Michael Saylor表示，随着围绕比特币的金融产品不断增多，比特币本身的性质并不会因此发生改变。

据区块链媒体Cryptopolitan于25日（当地时间）报道，Michael Saylor称，即便银行、企业、保险公司以及政府推出与比特币挂钩的金融产品，发生变化的也只是资本市场的结构，比特币本身仍将保持不变。

在他看来，关键在于机构需求可以在比特币协议之外的金融体系中得到承接。Saylor在今年6月发表的《比特币、数字信用与数字货币》一文中提出了一个五层金融结构：最底层是比特币，其上依次为数字信用、数字货币、数字收益和数字资本。他将比特币定义为“纯粹、稀缺的高能量资本资产”。

Saylor强调，这一框架并不需要通过质押、修改协议，或创造模仿比特币的新货币来实现。他表示，相关机制可以沿用传统资本市场的运作逻辑，例如抵押贷款、地方债和优先股等工具。按照他的说法，以比特币作抵押的收益型产品，其波动性可能低于比特币现货，而更多风险则可由更低层级的资本工具吸收，例如公司普通股。

这一设想已开始进入落地阶段。Strategy表示，公司董事会已于6月29日批准“数字信用资本框架”，随后又通过向美国证券交易委员会（SEC）提交的披露文件作出进一步说明。公司披露，截至6月28日，其美元储备约为25.5亿美元，足以覆盖约17.4个月的优先股股息及相关利息支出。Strategy称，这一储备足以满足相关支付需求，后续还可通过出售比特币所得或其他资本市场交易进行补充。

市场数据也显示，比特币正进一步融入主流金融体系。根据Fidelity统计，截至1月30日，比特币现货交易所交易产品（ETP）合计持有约130万枚BTC，占流通供应量约6.4%。Fidelity还指出，随着资金流入对定价的影响上升，比特币传统的“四年减半周期”影响力可能正在减弱。

CoinShares于8月发布的基金经理调查也反映出类似趋势。受访投资者管理资产规模约为1.16万亿美元，其数字资产配置比例升至整体投资组合的1.2%，这是自2025年10月抛售潮以来首次回升。调查显示，市场对比特币前景的判断仍相对稳健；相比之下，受《Clarity法案》推进延迟以及以太坊基金会人员流失影响，以太坊预期有所转弱。

不过，Saylor也对金融层扩张带来的风险提出警示。他将比特币面临的一项重要风险概括为“拟人化损伤”，即试图以人为方式修改网络、以降低风险为目的的改动，反而可能伤害比特币本身。因此他认为，机构采纳可以围绕比特币展开，但不应以动用或更改比特币协议本身为代价。无论是合规功能、收益型产品、信用分层，还是美元挂钩结构，都可以在不触碰底层网络规则的金融层之上运行。

Saylor的核心观点是，比特币应保持其原有形态，而建立在其上的金融体系则需要向比特币靠拢并完成适配。随着更多机构资金持续进入，市场关注的重点也将更多落在围绕比特币展开的金融产品和资本结构扩张上，而非其底层设计本身的改变。