比特币（BTC）过去一周累计上涨超过23%，价格升至7.7万美元附近。

据区块链媒体Cointelegraph 23日（当地时间）报道，比特币盘中一度突破7.9万美元，并自2025年11月以来首次重返200日移动均线。

这轮涨势并未局限于比特币。同期，以太坊（ETH）上涨31.1%，至2456美元；XRP上涨53.3%，至1.52美元；Solana（SOL）上涨28%。加密货币总市值升至2.63万亿美元。与此同时，加密货币相关上市公司股价也同步走强，Canaan、Metaplanet、Coinbase、Robinhood均录得两位数涨幅。

本轮反弹背后，首先受到关注的是美国国家债务问题。本周，美国国家债务突破40万亿美元。市场普遍认为，黄金和加密资产近期走强，与通胀压力、财政赤字扩大以及美国财政部政策等因素有关。Kobeissi Letter指出，美国政府持续大规模赤字支出，加上财政部加大对部分国债的购买力度，带动黄金和加密资产同步上行。

Ray Dalio也就美国国家债务风险发出警告。他表示，这一问题可能直接影响投资者的资产配置。作为Bridgewater Associates创始人，他提到将黄金配置比例设在约15%，并在此基础上配置部分比特币。如果美国继续沿着当前路径前进，债务危机可能在约3年内出现。

资金面同样为本轮上涨提供支撑。上周，比特币和以太坊现货ETF合计净流入26.1亿美元。Michael Saylor领导的Strategy，其比特币持仓平均成本也升至7.5385万美元上方，重返盈亏平衡线。Polymarket数据显示，市场押注比特币在2027年前触及9万美元的概率为48%。

监管环境的变化也在持续影响市场情绪。美国总统Donald Trump在会见Coinbase CEO Brian Armstrong，以及Gemini联合创始人Cameron Winklevoss、Tyler Winklevoss等业内人士后，再次敦促推动《Clarity法案》通过。Trump表示，为避免美国在相关领域落后于中国，国会需要处理一项“公平版本”的法案。不过，参议员Ruben Gallego对此表示反对，称“公平的标准不能由总统亲自来定”。

美国证券交易委员会（SEC）也公布了新的加密货币监管提案，并启动为期60天的意见征集。根据提案，4年内规模最高500万美元的代币发行可获得一定豁免；若满足更严格的信息披露和结构性要求，12个月内规模最高7500万美元的代币发行也可适用例外条款。提案还纳入一项“安全港”建议，即不将加密资产视为投资合同。SEC委员Hester M. Peirce表示，现行监管框架并不适配加密货币，新指引是建立“清晰、合理且可执行规则”的重要一步。

美国商品期货交易委员会（CFTC）也表示，如果立法进展持续受阻，不排除自行推进监管安排。CFTC官员Michael Selig称，若参议院未能通过《Clarity法案》，将迅速启动面向行业的新规提案。他还表示，CFTC正研究允许已注册和未注册机构提供杠杆或保证金型加密货币交易，并评估针对开发者的保护方案。

对于后市走势，机构观点开始出现分化。渣打银行数字资产研究负责人Geoff Kendrick预计，比特币今年内可能向12.6万美元的历史高位迈进。他认为，近期涨势虽然在很大程度上由空头平仓推动，但现货ETF资金流入正在恢复，同时未平仓合约处于较低水平，意味着市场仍有新增资金入场空间。他表示，市场对年底10万美元的预期“偏于保守”。

Bitget CEO Gracy Chen则更倾向于认为，比特币到今年年底可能围绕当前水平震荡。她指出，利率和宏观环境仍是决定走势的核心变量，年底价格可能较当前水平高出或低出1万至2万美元。

与此同时，单一项目风险仍在暴露。Mantra原生代币此前因网络发生原因不明的事故、接近停止出块而一度跌至0.004126美元的历史低点。此后，Mantra Chain出于预防目的临时暂停运行，项目方当时表示“尚无法分享根本原因与时间表”。随后，该项目于22日修复Cosmos-EVM模块漏洞，网络已恢复运行，并称用户资金未受影响。