Strategy董事长Michael Saylor再次强调，比特币不仅是可长期持有的资产，也可以成为支撑企业信用和资本结构的核心资产。

据区块链媒体U.Today当地时间23日报道，Saylor近日在一则帖文中表示，比特币最重要的创新，在于将所谓“经济能量”转化为数字形态，并安全归属至个人、家庭、企业、机器或国家等不同主体。

他写道：“比特币最深刻的突破，是能够将经济能量转化为数字形态，并将其安全绑定到个人、家庭、公司、机器或国家。”

这一表态也与Strategy近期的财务动作形成呼应。该公司此前持续增持比特币，近期则进一步把比特币纳入融资和资本结构设计之中，试图围绕这一资产构建更完整的企业金融框架。换言之，Saylor提出的比特币“数字能量”概念，正在被落实为Strategy的具体财务策略。

目前，Strategy持有840,447枚BTC，约占比特币2100万枚总供应上限的约4%；按当前市价计算，这部分持仓价值约为649亿美元。

不过，以比特币为核心搭建财务结构，也意味着公司业绩将更直接地受到币价波动影响。Strategy的比特币持仓此前长期处于账面亏损状态，但在上周比特币价格大幅上涨后，已转为14亿美元的净未实现收益。市场上行时，相关资产的账面价值可以迅速修复；一旦进入下行周期，财务压力也会明显上升。

在持有大规模比特币储备的基础上，Strategy还在扩大其“数字信用”业务。其主要做法是以比特币作为财务基础，发行能够提供股息收益的永续优先股，相关产品规模已达133.7亿美元。

不过，这一“数字信用”策略的推进并非毫无波折。其代表性产品STRC在跌破100美元面值后，Strategy一度在市场上回购STRC，并调整股息率以稳定价格。此后，STRC回升至96美元附近。公司在不出售比特币的前提下，借助资本市场工具维护优先股结构，也进一步凸显其将比特币作为企业金融底层资产的路径。

外界认为，Strategy的尝试可被视为一次企业金融实验：即将Saylor提出的“数字能量”概念，落地为可操作的企业金融模型，把比特币从单纯的长期持有资产，扩展为支撑企业信用与资本结构的底层资产。

但这一模式最终能否成立，关键仍在于其是否能够承受比特币市场与传统金融市场的双重波动。即便Strategy持续推进将经济价值长期绑定于数字资产的策略，其成败仍将取决于公司能否同时应对比特币下跌和融资环境恶化带来的压力。