比特币近两个月相对美国科技股的表现明显改善，阶段性跑赢纳斯达克100指数。市场认为，尽管过去一年比特币显著落后于美股，但最近60天加密资产重新吸引部分资金关注，短期走势有所回暖。

区块链媒体CryptoSlate 8月19日（当地时间）报道称，过去60天，比特币累计上涨2%，同期纳斯达克100指数下跌3%，比特币相对领先约5个百分点。

若与过去一年的表现对比，变化更加明显。过去12个月，比特币下跌44%，而纳斯达克100指数上涨24%，两者收益差距约为68个百分点。也就是说，持续已久的“美股科技股强、比特币弱”格局，在最近两个月出现了明显修复。

除比特币外，主流代币也呈现类似走势。过去一年，以太坊和Solana分别下跌56%和58%；但在最近60天，两者分别上涨12%和10%。若与纳斯达克100指数同期表现相比，以太坊领先约15个百分点，Solana领先约13个百分点。

从更短周期看，加密资产的相对强势更加突出。过去14天和7天内，比特币、以太坊和Solana均录得上涨，而标普500指数与纳斯达克100指数则出现下跌。

不过，市场对于这一轮反弹是否意味着资金已正式回流加密资产，仍保持谨慎。NYDIG在近期报告中指出，加密交易需求转弱的一个重要原因，是市场上可供投资者配置的高收益资产明显增多。资金并未集中流向比特币，而是分散配置至英伟达等AI概念股、黄金、大型IPO，以及股票永续合约、零日到期（0DTE）期权、体育赛事合约和预测市场等高风险高波动资产。

报告还提到，6月市场资金更多流向AI相关股票和大型IPO。6月期间，半导体板块累计上涨约170%，而比特币下跌约40%，反映出资金集中涌向少数热门资产的特征。

进入8月后，部分信号开始出现变化。BlackRock数字资产主管Robert Mitchnick表示，比特币在7月AI股票调整期间取得了有意义的超额表现。按照他的说法，股票与比特币之间的联动性减弱，可能是比特币未来进一步被纳入投资组合、作为分散化工具使用的积极信号。

Glassnode首席技术官（CTO）Rafael Schultze-Kraft也表示，近期加密资产的表现已具备与股票市场抗衡的态势，尤其是在过去两个月，相对表现更为突出。

但现货市场是否已经明显回暖，仍有待观察。Glassnode指出，在此前更广泛的资产轮动过程中，比特币一度处于相对边缘的位置，现货交易活跃度依然偏弱，机构资金也尚未出现明确回流迹象。报告认为，市场是否正在进入更大规模的资金轮动阶段，还需要结合ETF资金流向进一步确认。

从ETF资金流来看，波动依然明显。Farside Investors数据显示，美国比特币现货ETF在本月10日至14日合计净流出约3.85亿美元；随后在17日至18日又转为净流入约4.87亿美元。按此计算，截至18日，8月以来累计净流入约9.67亿美元。

不过，市场普遍认为，目前仍难以据此判断资金流入已形成持续趋势。数据显示，截至17日，比特币在约6.36万美元附近交易，现货市场流动性依旧偏薄。Glassnode认为，尽管ETF资金面较前期有所改善，但整体市场信心仍然有限。

整体而言，比特币近期走强的意义在于，其与美国股市，尤其是科技股之间的相对强弱关系正在重新变化。分析认为，比特币后续若要延续涨势，未必需要美股明显回调，更关键的是纳斯达克100指数及AI龙头股不再像去年那样持续占据市场主要收益来源。

但如果美股出现更广泛的流动性收紧，局面也可能迅速逆转。若股市大幅下跌并引发风险资产普遍遭到抛售，比特币同样可能难以维持上行趋势。

后续的关键变量在于，比特币及主流代币相对美股的强势能否延续。如果加密资产继续跑赢美股主要指数，同时比特币ETF转为稳定净流入、现货成交量同步回升，那么本轮反弹才有可能被视为资金重新配置的起点。反之，若纳斯达克100指数和AI龙头股再度强势上行，且ETF资金重新转为流出，那么最近两个月的改善更可能只是阶段性反弹。

综合来看，近期市场走势显示，比特币正重新具备与美国科技股竞争资金关注度的可能性，但距离确认资金已全面转向加密资产，仍为时尚早。