BitMEX联合创始人Arthur Hayes表示，日本若在汇市上采取措施支撑日元，可能间接推动美联储扩大美元流动性投放，而这部分新增流动性有望利好比特币和黄金等资产。

据区块链媒体Cryptopolitan 11日（当地时间）报道，Hayes在最新文章中提出，为应对日元汇率波动，美国财长Scott Bessent可能会动用美联储相关流动性工具。

Hayes重点提到的是美联储FIMA（国际货币当局）回购机制。按照他的设想，日本可以将持有的美国国债作为抵押，从美联储换取美元，再在外汇市场卖出美元、买入日元，随后将所得日元投向日本国债、股票等本土资产。

在Hayes看来，推动日元走强大致有三条路径：一是日本央行激进加息；二是推动GPIF（日本政府养老投资基金）等机构出售海外资产、促使资金回流日本；三是由日本财务省通过FIMA筹措美元后买入日元。他认为，相比前两种方式，第三种方案对美日双方而言或许更容易接受。

对于第一种路径，Hayes认为其成本较高，且受到利差和日本央行资产结构的双重制约。目前，美元资产收益率仍比日元资产高约2.75个百分点，借入低利率日元并配置美元资产的套利交易依然存在。若日本央行继续加息，这一交易逻辑将被削弱，日元升值压力也可能随之加大。

不过他也指出，因长期实施收益率曲线控制政策，日本央行持有大量日本国债。一旦利率上行，债券价格下跌将扩大其账面估值损失。Hayes强调，“利率上升时债券价格会下跌”，而且“债券价格跌得越多，日本央行的未实现损失就越大”。

对于第二种方式，Hayes认为其在日本国内面临的政治阻力相对较小，但可能给美国市场带来更大压力。GPIF管理的资产规模约为1万亿至2万亿美元。自2014年调整资产配置以来，该机构持续提高海外股票和债券投资比重。若日本当局推动增配国内证券，并将相关安排扩大至GPIF，可能带动数千亿美元资金回流日本。但如果日本进一步大规模抛售美债和美股，即便利于日元走强，也可能削弱美国市场对海外资金的吸引力。

Hayes称，美日双方都不希望USD/JPY在短期内出现大幅下跌。在这种情况下，FIMA机制可成为日本在不直接抛售美国国债的前提下支撑日元的一种替代性工具。

他进一步将这一逻辑延伸至加密资产市场。Hayes认为，如果通过FIMA获取美元的规模上升，美联储资产负债表也可能随之扩张，而新增流动性可能流向比特币、以太坊、黄金、金矿股等资产。

此外，Hayes还提出FIMA机制本身存在被调整的可能性。他表示，美联储内部负责外汇事务的相关部门或可调整FIMA运行规则，并预计美国总统Donald Trump和财长Bessent可能向美联储主席Kevin Warsh施压，推动相关变化。不过，这一判断目前仍属于Hayes的情景推演，政策是否落地以及何时实施，尚无明确信号。

Hayes还披露了自己的投资仓位，称当前组合主要集中在比特币、实物黄金和金矿股，并将以太坊视为主流大型加密货币中的“有力替代选项”。他尤其看好以太坊在实物关联资产（RWA）领域成为关键安全层的潜力。

报道指出，上述观点将日本稳汇率操作、美国美元流动性变化以及加密资产价格走势联系在一起。接下来，日本将选择何种汇率干预工具，以及美联储是否会调整FIMA机制的适用范围，仍将是市场关注的重点。

Hayes随后还在社交平台发布了题为《Yen-quake》的文章，并表示文中将解释“Buffalo Bill Bessent”如何影响美元兑日元汇率，并让“印钞机”重新启动，同时附上了相关文章链接和帖文内容。