美国生物医药公司Axiom Biosciences决定将香港作为首次上市地，而非优先选择美国资本市场，这一动向引发市场对全球生物医药融资版图变化的关注。对于通常更倾向于赴纳斯达克或纽约证券交易所上市的美国生物科技公司而言，这一选择并不多见。

据CNBC当地时间21日报道，总部位于美国圣迭戈的Axiom Biosciences计划于2027年启动港股IPO，并在此后评估于2029年在美国进行二次上市的可能性。

Axiom Biosciences主要开发再生医学和基因医学领域疗法。公司认为，在香港上市有助于对接专业生物医药投资者，同时扩大与亚洲临床试验及商业化合作伙伴的合作。

CEO Remo Mumiaie-Kazar表示，全球科研实力目前仍由美国主导，但对生物医药企业而言，支持其进入后期研发阶段所需的大规模融资环境并不充足。

他解释称，随着项目进入临床后期，研发成本会明显上升，而能够提供大额资金支持的风险投资机构却在减少。对于早期阶段未能引入大型投资者的企业来说，公开市场融资的重要性正在上升。

在Axiom Biosciences看来，香港的上市制度本身也是吸引力之一。Remo Mumiaie-Kazar表示，香港相对严格的上市标准，反映出当地生物医药生态的成熟度；同时，近期香港生物医药企业的股价表现也优于在美上市的同类公司。

近期香港生物医药板块升温明显。随着中国生物医药企业持续赴港上市，恒生生物科技指数自2025年1月以来累计上涨逾75%。相比之下，跟踪美国生物医药公司的ICE生物科技指数和纳斯达克生物科技指数同期涨幅约为40%至50%。

不过，业内普遍认为，美国资本市场在生物医药领域的竞争优势仍然稳固。专注生命科学投资的私募机构Pontus Capital联合创始合伙人Danny Shang表示，美国拥有全球最深厚、机构化程度最高的生物医药资本市场，具备全球竞争力的生物医药公司仍经常选择在美国融资。

他同时指出，美国本土生物医药公司将香港作为首次上市地的案例仍较少见，但香港目前已拥有70多家上市生物医药企业，正成长为重要的生物医药金融中心；叠加近期上市流程简化等制度改善，正吸引更多全球企业关注香港市场。

除制度因素外，香港市场相对较低的估值水平也被视为吸引力之一。国际律所DLA Piper合伙人George Wu表示，香港市场相较纳斯达克估值更低，正在吸引看好后续上行空间的海外投资者。

Axiom Biosciences的上市布局，也与其以亚洲为重点的临床开发计划相呼应。公司正与韩国生物企业Medino共同开发一款用于治疗重度脑损伤新生儿的药物，该药物已获得美国食品药品监督管理局（FDA）两项与罕见儿科疾病相关的认定。

在韩国，Axiom Biosciences已完成针对9名新生儿的一期临床试验，并正评估将适应症拓展至成人卒中患者的可能性。

Remo Mumiaie-Kazar表示，在重度脑损伤这一缺乏再生治疗手段的领域，临床开发速度尤为关键，而亚洲具备推进相关研发的合适环境。

这一决定也与中美生物医药竞争持续升温的大背景相互交织。中国正通过加大基础研究投入、推进监管改革和吸引海外人才等方式，将生物医药产业打造为国家战略产业。市场普遍认为，凭借更低的生产成本、充足的科研人力资源、大规模患者数据，以及借助AI推动新药研发的能力，中国在全球生物医药领域的竞争力正在快速上升。

不过，美国在基础科学和源头技术方面仍具优势。6月发布的“Cure Innovation Index”显示，中国在临床开发和供应链方面表现更强，但在生物医学研究水平和商业化竞争力方面仍落后于美国。

业内普遍认为，美国更擅长推动“从0到1”的科学突破，而中国则在“从1到100”的快速商业化阶段持续增强竞争力。

与此同时，美国政府近期也在加大对中国生物医药产业的限制。美国商务部已对基因组企业BGI集团关联机构实施出口限制；美国国防部则将WuXi AppTec列入与中国军方有关联的企业名单。WuXi AppTec已就此提起诉讼。

市场分析认为，Axiom Biosciences赴港上市不只是上市地点的变化，更可能成为一个具有象征意义的案例，折射出全球生物医药融资与临床开发重心正逐步向亚洲转移。