在美元走弱、美国数字资产监管预期改善以及现货ETF持续净流入的带动下，比特币时隔3个月重新站上8万美元。与此同时，韩国重启《数字资产基本法》讨论，市场正关注法人入市、现货ETF等制度安排能否取得实质性进展。

随着制度化预期升温，韩国金融机构也在加快数字资产业务布局。券商围绕投资数字资产交易所、证券型代币（STO）等方向扩展业务，银行和资产管理机构则加快推进合作。去年10月提出迈向“数字资产专业券商”的Hanwha Investment & Securities，也在同步提速相关布局。

市场层面，比特币在8月25日一度升破8.1万美元，但在美联储主席Kevin Warsh于杰克逊霍尔发表讲话后回吐大部分涨幅。Warsh表示，尚不足以确认通胀已充分回落至美联储2%的目标水平，市场将其解读为偏鹰信号。CME FedWatch数据显示，9月FOMC会议加息概率由讲话前的35.4%升至讲话后的55.7%。受此影响，过去24小时内约4.81亿美元杠杆头寸遭清算，比特币一度跌破7.7万美元。

不过，市场也认为，此前一周的快速上涨并非完全由衍生品市场的空头挤压所推动。比特币突破8万美元的过程中，美国比特币现货ETF连续6个交易日录得资金净流入，承接了相当一部分抛压。8月25日当天，投资者实现利润达到17.2亿美元，创2024年11月末以来新高，获利了结被视为本轮回调的主要原因之一。

与此同时，CryptoQuant表示，反映市场强弱转换的链上指标在10个月来首次出现反转，结构性熊市已宣告结束。市场参与者整体上仍将此次回调视为短期整理，而非趋势反转。后续关键变量仍集中在9月FOMC会议结果，以及美股和ETF资金流向。

除比特币外，XRP也成为本周波动最为剧烈的资产之一。8月中旬仍徘徊在1美元附近的XRP，在4天内累计上涨约70%，并触及1月以来高点1.7美元。报道称，这与美国财政部宣布扩大长期国债回购，以及市场大规模空头头寸集中平仓有关。

在价格剧烈波动之外，XRP生态基础设施扩张仍在持续推进。基于XRP Ledger（XRPL）发行的稳定币总市值首次突破10亿美元，其中由Ripple发行的RLUSD占比超过95%，显示其在该生态中的主导地位进一步巩固。

值得关注的是，XRPL上AI Agent的支付偏好也在发生变化。相关数据显示，在AI Agent之间的支付活动中，RLUSD的使用规模已超过XRP原生代币的支付规模。相较波动性更高的原生代币，价格更稳定的稳定币在自动化交易中的偏好正在持续增强。

美国数字资产市场结构法案《Clarity法案》则未能在8月夏季休会前完成审议，市场关注点随之转向9月。

在特朗普开启第二任期后，行业为提升在华盛顿的影响力已投入超过2.25亿美元（约2800亿韩元），但法案在参议院仍未能获得所需的60票支持，推进进程因此受阻。在共和党掌握53席的情况下，法案仍需至少7名民主党议员倒戈支持。围绕特朗普本人及其家族加密业务的利益冲突防范条款适用范围，已成为当前最大的争议焦点。

此外，参议院银行委员会版本与农业委员会版本之间仍需协调，还要与众议院已通过版本继续磋商，并最终提交总统签署。市场普遍认为，即便后续推进顺利，真正完成立法仍可能需要数月时间。

尽管短线价格出现回调，但市场对比特币长期走势的预期反而更趋乐观。Fundstrat联合创始人Tom Lee表示，如果9月FOMC会议上美联储维持利率不变，比特币价格有望升至15万美元。他还将“9月大跌担忧”视作反向信号，并称这一判断并非激进预测，而是相对保守的估算，强调机构资金流入目前仍只处于“第一波”。

另一方面，Binance联合创始人Changpeng Zhao（CZ）以比特币累计产出已达到2100万枚上限的约95.6%（2007万枚）为依据，再次强调本轮周期中比特币价格可能逼近100万美元，并有望成为替代黄金的资产。不过，报道称，CZ过去对实现这一目标的时间点曾在2033年及“比25年快得多”等表述之间有所摇摆，因此市场也提醒，不宜仅凭价格预测作出判断，仍需结合其发言语境综合解读。

机构投资情绪方面，Metaplanet CEO Simon Gerovich认为，比特币已经见底。当前亚洲上市公司中仅约20家配置比特币，较低的渗透率反而意味着更大的增长空间。他表示，如果上一轮周期属于西方市场，那么“第一轮亚洲比特币周期已经开始”。