Strategy董事长Michael Saylor表示，MSTR已经成为华尔街最受关注的股票之一。

据区块链媒体U.Today当地时间7月2日报道，Michael Saylor当天在社交平台发布一张图表称，按衍生品未平仓合约与市值之比计算，MSTR这一指标高达71.9%，高于Tesla、Meta、Microsoft、Nvidia、Amazon、Google和Apple等大型科技股。

Michael Saylor还配文称：“哪只股票最有意思？”并附上MSTR代码。市场普遍认为，这一表态意在强调MSTR当前在股价交易和衍生品市场中的高关注度。

从市场定价逻辑来看，MSTR如今已不再只是被当作一家传统软件公司的股票来交易。随着Strategy持续加码比特币持仓，越来越多投资者将其视为押注比特币价格波动的杠杆化交易标的。相比关注公司主营业务，市场资金更多通过期权和期货参与相关交易，这也使MSTR的未平仓合约规模相对市值明显偏高。

不过，交易热度升温的同时，相关风险也在累积。根据公司披露，Strategy目前持有84万7363枚BTC，约占比特币总供应量的4%；平均买入成本为7万5646美元。按比特币价格维持在约6万1000美元测算，公司账面亏损已超过117亿美元。

与此同时，MSTR股价与其比特币持仓价值之间也出现偏离。目前，MSTR相较其比特币持仓对应价值折价约30%。在市场看来，Michael Saylor所谓“最有意思的股票”，更多反映的是投资者对其比特币策略波动性的集中交易，而非单纯的市场宣传。

除普通股外，Strategy发行的优先股也被视为新的压力来源。当前，STRD较100美元面值仅在约63%的水平交易，STRK则徘徊在89美元附近，显示相关优先股仍处于折价状态。

整体来看，围绕MSTR的市场关注点，已更多集中在比特币价格走势和公司资本结构，而非Strategy自身经营表现。尽管Michael Saylor将MSTR称为“最有意思的股票”，但在交易热度持续攀升的背景下，市场更关注的仍是潜在下行风险是否正在扩大。

后续MSTR股价走势，或将继续取决于比特币能否反弹，以及衍生品市场的高热度是否延续。若比特币价格迟迟无法回到公司平均持仓成本上方，投资者的关注重点也可能从成长预期进一步转向财务压力。