SpaceX配售最终落空后，韩国金融投资行业围绕海外大型IPO的营销方式正面临重新评估。眼下，市场已将下一波热门项目指向OpenAI和Anthropic。

据韩国金融投资行业消息，17日，OpenAI与Anthropic近期已分别向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交S-1注册文件。Anthropic表示，公司已于本月1日（当地时间）递交普通股IPO的秘密S-1草案；OpenAI也披露，已于本月8日（当地时间）提交相关文件。

不过，两家公司何时上市、发行规模多大、发行价如何，目前均未确定。秘密提交S-1只是接受SEC审查的常规程序，并不意味着将立即启动上市。

对于IPO时间表，OpenAI表示“尚未决定”。Anthropic也称，是否推进上市仍可能受市场环境及SEC审查结果等因素影响。

市场普遍认为，在SpaceX之后，OpenAI与Anthropic有望成为全球资本市场下一批备受关注的大型IPO项目。其中，OpenAI凭借ChatGPT在生成式AI领域处于领先位置；Anthropic则依托Claude，在企业级AI市场迅速扩张。

在韩国市场，更受关注的是面向本土投资者的相关营销如何展开。SpaceX认购过程中已经显现出韩国投资者对这类项目的高关注度，因此，一旦OpenAI或Anthropic推进IPO，券商和资管机构继续推出或宣传相关产品的可能性较高。

但受SpaceX事件影响，韩国金融机构今后借海外大型IPO开展营销，预计将比以往更加谨慎。

目前，韩国金融监督院正就SpaceX配售告吹一事，对Mirae Asset Securities展开检查。金融监督院已于本月5日启动现场核查，并于9日转入正式检查。最初的核查重点是，参与SpaceX认购的个人和法人专业投资者在登记流程上是否合规。

由于专业投资者与普通投资者相比，适用的投资者保护机制可能有所不同，监管部门关注的重点之一，是相关风险是否已向投资者作出充分说明。

随着SpaceX最终未获配股份，检查范围也在扩大，已涵盖认购募集过程、投资者风险告知以及整体营销宣传等环节。Mirae Asset Securities此前推进了SpaceX相关认购安排，但最终未能获得任何配售股份。

据悉，监管部门尤其关注公司是否已向投资者充分说明：即便前期进行了认购募集，在主承销商最终分配股份时，实际配售数量仍可能发生变化，甚至出现完全无法获配的情况。

尤其是在配售数量尚未确定的情况下，是否过度强调“预期配售数量”或“投资机会”，已成为争议焦点。Mirae Asset集团会长Park Hyeon-ju曾于今年4月接受媒体采访时表示，对SpaceX新股配售规模抱有较高预期，并提出希望尽可能让更多投资者参与。

在此之后，监管部门也可能进一步审视，公司在高管作出相关表态后，后续募集宣传以及内部控制机制是否执行到位。

资管行业同样受到波及。Korea Investment Management此前曾宣传，拟将SpaceX新股纳入ACE美国宇宙科技主动型ETF，但在未能取得相关股份后，转而通过二级市场买入的方式进行配置。

而“纳入IPO配售股份”与“二级市场买入”在买入时点、买入价格以及预期收益率等方面都可能存在差异，投资者不满情绪也随之升温。

韩国金融监督院计划将这一问题纳入今年4月成立的金融投资公司广告制度改善工作组（TF）讨论，并于第三季度推出改进方案。

此举的背景是，近期金融投资公司围绕产品宣传的竞争持续升温，借助社交媒体和“金融类网红”开展营销的案例不断增加，内部审核与事后管理的必要性也随之上升。

在这一背景下，业内预计，未来在推广OpenAI、Anthropic等海外大型IPO相关产品时，金融机构需要更具体地披露配售成功的可能性、配售失败的风险、转为二级市场买入的可能性，以及专业投资者登记可能导致的投资者保护范围变化等信息。

与此同时，“计划纳入IPO配售股份”“有望获得配售”等容易被投资者理解为既成事实的表述，今后预计将明显减少。

一位韩国金融投资行业人士表示，SpaceX事件之后，海外大型IPO已很难再被简单当作营销卖点。越是市场关注度高的企业，越需要优先把实际配售机制和投资风险讲清楚。