7月31日，韩国综合股价指数（KOSPI）大涨14%，创下历史最大单日涨幅。市场普遍认为，外资集中买入是推动当日股市强劲反弹的核心力量。

据CNBC报道，在此前连续急跌后，韩国股市在美科技股反弹、AI半导体相关预期回暖的带动下迅速修复。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，KOSPI录得历史最大单日升幅；SK hynix也出现纪录级反弹，Samsung Electronics同样显著走高。

此次行情的直接导火索，来自美国大型科技公司的财报表现。Microsoft、Amazon和Meta业绩均好于市场预期，推动投资者重新评估AI基础设施投资需求的韧性。与此同时，SK集团董事长Chey Tae-won表示已买入SK hynix股票，也提振了市场对这家全球第二大存储芯片制造商的信心。

Fibonacci资产管理相关人士Yoon Jeong-in表示，韩国股市几乎在一夜之间就在恐慌与乐观之间急剧切换，当天的上涨更像是此前超跌后的快速修复。他认为，外资是本轮拉升的主力，而空头回补以及杠杆ETF的被动调仓，也进一步放大了涨势。

市场同时关注到，自7月31日起实施的杠杆ETF投资者追加现金保证金要求，可能也影响了资金的再平衡节奏。Yoon Jeong-in表示，如此大幅的上涨很难长期持续，但此前市场仓位已明显偏空，而SK hynix在AI存储领域的基本面依然强劲。他强调，在空头回补动能减弱后，外资是否继续流入，才是决定后市的关键。

值得注意的是，这轮反弹发生在韩国股市经历一轮明显抛售之后。几天前，市场一度担忧AI概念股涨幅过大、杠杆扩张以及强制平仓迹象叠加，令全球半导体板块整体承压。

Futurem Group半导体分析师Rolf Bulk表示，近期市场表现更多反映的是投资者对“AI投资周期仍在延续”的信心修复，而不是行业基本面出现了根本性变化。他指出，过去一个月韩国股市波动异常剧烈，此次反弹更像是在月末最后一个交易日集中释放；与此同时，近期强制卖盘似乎已基本出清，市场也尚未看到AI基础设施建设放缓的信号。

不过，也有观点提醒，不宜将当日暴涨直接解读为趋势反转。MBMG Family Office Group联合创始人Paul Gambles表示，这更可能只是高波动市场中又一次剧烈震荡，反映出资产价格与基本面之间已明显脱节，且市场整体积累了大量杠杆。他警告称，本轮上涨可能只是一日性的喘息，也可能持续更长时间，但这并不意味着与AI热潮相关的风险已经消退；在杠杆压力与脆弱情绪叠加之下，市场未来仍可能面临更大幅度的回调。

在此背景下，市场焦点正转向外资流向。若在空头回补效应减弱后，海外资金仍持续流入，反弹行情或有望延续；若买盘迅速降温，此次暴涨则可能只会被视为韩国股市这一全球波动最剧烈市场之一的又一次急升急跌。