Strategy董事长Michael Saylor近日就公司出售32枚比特币作出回应称，此举并非意味着投资策略发生变化，而是为了维持分红型证券及以比特币为抵押的信贷产品正常运作所采取的必要安排。

据区块链媒体Cointelegraph 13日（当地时间）报道，Saylor在捷克举行的BTC Prague活动上表示，Strategy必须保留在必要时出售比特币的能力，才能持续推出数字信贷产品。

相关表态的背景是，Strategy本月1日向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，披露公司出售了32枚比特币。这也是该公司自2022年以来首次在正式报告中披露卖出比特币。

由于Saylor长期以来反复强调“永远不要卖比特币”，此次出售一度引发市场质疑，外界关注其是否与既有理念相矛盾。

对此，Saylor解释称，即便是将比特币纳入财务战略的企业，也需要在必要时保留处置相关资产的流动性。他表示，如果公司政策被锁定为“绝不卖出比特币”，那么相关信贷工具和股权工具的价值逻辑就难以成立。要运营以比特币作抵押的分红型证券和信贷产品，就必须具备在需要时将抵押资产变现的机制。

他以Strategy的优先股产品STRC为例称，STRC属于依托公司比特币资产负债表发行的“数字信贷”（Digital Credit）产品，这类证券已成为公司筹集更多比特币购买资金的重要工具。

Saylor将数字信贷市场视为金融业下一阶段的增长方向，并表示，“如果说比特币推动了资本的数字化，那么STRC代表的就是信用的数字化。”他还称，这类数字信贷产品的收益率最高约为8%，约为传统存款产品的3至4倍。

不过，这一结构已受到市场波动冲击。Saylor提及的Apix Finance合成稳定币apxUSD于本月4日出现脱锚，最低跌至0.90美元。

当时，比特币价格跌破6.3万美元，作为主要抵押资产的STRC也跌破100美元面值。Apix Finance表示，抵押品价值下滑、市场流动性减弱，以及衍生品主导的交易规模扩大，是导致apxUSD脱锚的主要原因。截至发稿，apxUSD报约0.96美元，尚未完全恢复至1美元锚定水平。

业内认为，Saylor此次表态显示，Strategy的比特币策略已不再局限于单纯“囤币”，而是进一步延伸至围绕比特币构建分红型证券和信贷产品体系。Saylor也认为，相较于单纯持有比特币，以其作为抵押创造信用，蕴含更大的市场机会。

不过，近期案例也表明，一旦比特币价格与相关证券价格同步下跌，这种数字信贷模式将面临更大压力。市场关注焦点也正从比特币财务公司的持币规模，转向其能否稳定运营抵押信贷产品及分红结构。

分析认为，Saylor此次强调出售比特币，并不意味着对既有持币策略的回撤，而是维持比特币金融产品体系运转的一种操作手段，其核心在于为后续业务的持续性预留空间。