在韩国五大银行信用贷款余额录得近5年来最大单月增幅之际，贷款利率同步走高，“借钱炒股”人群的利息负担正迅速加重。随着韩国央行释放加息信号，市场对最快7月启动加息的预期升温。目前，银行信用贷款利率上限已突破年化6%；一旦正式进入加息周期，相关借款人可能同时面对投资亏损和融资成本上升的双重压力。

据金融业界6月4日消息，KB Kookmin Bank、Shinhan Bank、Hana Bank、Woori Bank、NH NongHyup Bank等五大银行5月信用贷款余额较前月增加逾2.6万亿韩元，创2021年4月以来最大单月增幅。考虑到近几个月月度增量多在1万亿韩元左右，此次扩张速度明显偏快。

业内普遍认为，本轮信用贷款增长主要由透支式信用贷款带动。银行业人士指出，月末相关贷款余额并未像往常一样回落，显示部分资金可能流向股市等投资用途。

与此同时，韩国央行货币政策转向预期也在加大后续借贷成本压力。

5月28日，韩国央行金融货币委员会将基准利率维持在年化2.50%不变，但市场对后续加息的预期进一步增强。韩国央行行长Rhee Chang-yong表示，综合物价、经济增长、汇率和房地产等因素来看，有必要在适当时点上调基准利率。金融货币委员会委员对未来6个月利率路径的判断，也大多倾向于高于当前水平。

债券市场已对这一信号作出反应。与信用贷款定价密切相关的1年期银行债收益率在上月末升至年化3.453%，创23个月新高；作为住房按揭贷款5年期固定利率定价基准的5年期金融债收益率也升至年化4.280%，为2023年11月以来最高水平。

随着市场利率上行逐步传导至银行贷款端，五大银行信用贷款利率上限已突破年化6%，部分银行住房按揭贷款5年期固定利率也由年化4%中段升至7%出头。若银行未明显下调加点幅度，借款人实际适用利率仍可能进一步抬升。

其中，信用贷款和透支式信用贷款期限相对较短，对利率变化的传导速度更快，借贷炒股人群承受的负担尤其明显。在股市上涨、收益高于利息成本时，杠杆投资仍可能带来正回报；但一旦股价进入调整阶段，投资亏损和利息支出可能同步扩大。

这种影响并不局限于借贷炒股人群，整体家庭贷款借款人的压力也可能随之上升。测算显示，若贷款利率上调0.25个百分点，家庭贷款借款人的年度利息负担将增加约3.2万亿韩元，折合到个人年均约增加16.3万韩元。

尤其是浮动利率贷款占比较高的借款人，以及使用信用贷款进行投资的人群，对利率变化更为敏感。若是在5年前高杠杆举债、“借贷炒股”盛行阶段借款，而当前又恰逢利率重定价，或曾将透支式信用贷款额度用于投资，其负担上升速度可能更快。

金融业认为，在当前环境下继续举债扩大投资，风险已明显上升。进入加息阶段后，投资者需要同时评估投资回报率、融资成本和偿债能力。即便股市继续上行，若贷款利率快速抬升，实际收益率也可能被明显压缩；一旦市场波动加剧，亏损幅度还可能进一步放大。

一位银行业人士表示，近期信用贷款规模增加，可能与投资需求升温有关；但在利率上行阶段，相关负担扩大的速度可能快于市场预期。在加息周期预期持续强化的背景下，借款前更应优先核查利率变动风险和还款安排。