随着AI基础设施扩张预期升温，多家比特币（BTC）矿企股价走强。

据区块链媒体Cointelegraph 26日 报道，在华尔街半导体等科技股强势上涨的背景下，拥有大规模电力和数据中心资源的矿企，正被市场视为AI和高性能计算（HPC）需求扩张的潜在受益者。

个股方面，受收购肯塔基州数据中心用地消息带动，Terawulf盘中一度涨超17%；Hut 8、Iris Energy和Riot Platforms收盘涨幅也均超过5%。投资者押注，这些公司不再只是加密货币挖矿企业，而是可能将部分电力设施和数据中心能力转向AI及HPC业务。

市场整体风险偏好同样回升。标普500指数创下历史新高，信息技术和半导体板块领涨。反映美国主要芯片企业走势的费城半导体指数当日上涨5.6%，年内累计涨幅接近77%。

在这一背景下，矿企业务转型的逻辑愈发清晰。市场认为，AI基础设施扩张面临的核心瓶颈，正从芯片供应逐步转向稳定电力供应。Bernstein在近期报告中指出，按已投运及规划中的项目计算，11家上市比特币矿企合计掌握约27GW电力资源。随着AI数据中心需求加快增长，这类资源的战略价值也进一步上升。

Bernstein表示，AI基础设施扩张的主要约束已不再局限于半导体环节，而是越来越取决于可靠电力的可获得性。对于已经拥有大规模电力资源和运营基础设施的矿企而言，这意味着其有机会成为超大规模云服务商和AI公司的战略合作伙伴。

这一转型趋势已开始在部分大型矿企身上体现。Bernstein分析师在另一份备忘录中提到，Iris Energy就是代表案例之一。该公司正将业务重心从比特币挖矿转向AI基础设施，并预计借助近期与Microsoft（MS）签署的合同，AI云基础设施业务有望带来约37亿美元年化收入。

矿企估值逻辑的变化，背后也反映出市场对其收入结构稳定性的重新判断。相比单一依赖加密货币挖矿，AI和HPC业务通常被认为具有更强的稳定性和更高的盈利潜力。正因如此，矿企的电力和数据中心资产正在被重新定价，不再只是挖矿配套资源，而是承接AI基础设施需求的重要底层资产。

市场还倾向于将这轮上涨视为对AI投资周期的交易，而非单纯追随比特币价格波动。接下来，矿企所拥有的大规模电力资产和数据中心运营经验，能否真正转化为订单和长期合同，将成为市场关注的重点。