全球资金正从印度股市撤出，并转向更受AI基础设施投资带动的台湾、韩国等亚洲市场。受此影响，印度股市或将三年来首次跌出全球市值前五。

BeInCrypto于17日报道称，这一变化并非仅由短期业绩走弱所致，更反映出新兴市场资金配置逻辑正在发生结构性调整，资金正加速向AI相关资产集中。

数据显示，印度在MSCI新兴市场指数中的权重已从一年前约19%降至近期约12%。2026年以来，外资自印度股市净流出约210亿美元。Goldman Sachs估算，外资持股占比已降至14年来低点，并在20多年来首次低于印度国内机构投资者持股占比。Goldman Sachs于11日发布的印度市场策略备忘录中表示，大规模外资抛售可能已接近尾声，但市场供需转弱的迹象已较为明确。

市场普遍认为，本轮资金再配置的核心驱动来自AI投资主题。M&G Investment指出，此轮资金重配中，约三分之二可归因于AI相关仓位调整。印度股市总市值在2024年9月升至约5.73万亿美元高点后，至今已蒸发约9240亿美元。

与此形成对比的是，台湾和韩国承接了这部分资金。台湾加权指数（TAIEX）年初至今上涨约42%，韩国KOSPI指数也在AI半导体板块带动下创出年内新高。TSMC、Samsung Electronics、SK hynix等个股被视为AI基础设施扩张的直接受益股，持续获得资金流入。市场同时指出，印度上市公司中与这一供应链直接相关的企业相对较少，这也是其短板所在。

这一轮资金轮动的影响也已从股票市场延伸至其他资产类别。S&P Global推出了一项涵盖大盘股与AI相关主要代币的混合基准。随着以AI为核心的资产配置框架逐步成形，连接传统股票与数字资产的产品也开始出现。

在印度国内，IT服务板块受到的冲击最为直接。Nifty IT指数2026年以来下跌约26%，同期Nifty50跌幅约为9%。在规模约3150亿美元的印度IT服务产业中，Tata Consultancy Services（TCS）和Infosys在OpenAI宣布成立新的企业部署专门团队后，股价跌至52周新低。OpenAI表示，已推出“OpenAI Deployment Company”，以帮助企业围绕智能系统构建相关服务。

生成式AI的扩散也正在冲击印度IT服务企业原有的盈利模式。随着生成式AI工具逐步替代编码、测试及后台流程中的部分人工环节，这些长期依赖人力投入的企业正面临商业模式重估。报道称，印度约有1500万人在IT服务和全球能力中心工作，而这一经济支柱之一正受到AI代理工具普及带来的冲击。

面对这一局面，印度政府也已着手应对，正从政策层面推进半导体激励、数据中心扩张及国家层面的AI计划。不过，未来几个季度相关投资和政策能否扭转印度股市的结构性资金外流，仍将是市场关注的重点。