随着KOSPI盘中突破8000点，围绕韩国金融投资所得税（简称“金投税”）的重启讨论再度升温。

所谓金融投资所得税，是指将股票、债券、基金、衍生品等金融投资所得合并计算后，对超过一定标准的收益征税。按照原有制度设计，国内股票等金融投资所得超过5000万韩元、其他金融投资所得超过250万韩元时开始征税，税率按税基区间为22%至27.5%。

这一制度自2020年确定引入后，实施时间多次推迟。2024年12月，在个人投资者反对及市场低迷忧虑升温的背景下，韩国国会通过《所得税法》修正案，最终将其废止。

当时KOSPI表现低迷、投资情绪偏弱，成为废止论的重要背景。不过，随着KOSPI先后站上6000点、7000点，并在近期盘中突破8000点，市场上“条件已经改变”的声音再次出现。

近期，劳工和市民团体要求恢复金融所得课税。全国民主劳动组合总联盟、韩国劳动组合总联盟、参与连带等团体本月14日在首尔钟路区青瓦台喷泉前举行记者会，敦促政府提出“金融课税正常化路线图”。

上述团体指出，即便KOSPI已逼近8000点、牛市延续，金融所得课税议题依然停滞不前。他们认为，韩国国内股票转让收益事实上长期未得到充分征税，劳动所得税负相对更重，而资本所得课税不足；在股市上涨可能进一步拉大资产差距的情况下，有必要重新确立金融投资所得的征税原则。

推动相关讨论再度升温的另一因素，是总统Lee Jae-myung近期的表态。Lee Jae-myung上月9日在国民经济咨询会议上提到，有必要改革证券交易税与资本利得税体系，并指出不论盈亏一律征收的证券交易税具有逆向性，强调“赚钱的人应纳税，不赚钱的人不应纳税”的原则。

目前，在韩国市场上，相当一部分个人投资者即便通过国内股票交易获利，也无需另行缴纳资本利得税；但在卖出股票时，证券交易税并不区分是否盈利，均会征收。

支持重启金投税的一方认为，这一税制结构有违税收公平；反对者则担心，若恢复征税，可能引发韩国股市资金外流，并打击投资情绪。

政界反弹同样明显。国民力量党院内代表Song Eon-seok上月28日在国会院内对策会议上表示，外界担忧Lee Jae-myung政府会在“6·3地方选举”后突然重启金投税，并将其视为“税收炸弹”的一部分。

Song Eon-seok还表示，金投税是朝野于2024年协商废止的制度，时隔仅一年多便重启讨论，可能削弱政策连续性，也会损害政府公信力。

投资者反应也是不可忽视的变量。随着股票投资参与人数大幅增加，市场对税制调整及政策表态的敏感度同步上升。韩国预托结算院数据显示，去年持有上市公司股票的投资者达到1456万人。按韩国金融投资协会口径，截至本月4日，股票交易账户数达到1亿522万，较去年底增加693万个。

随着个人投资者群体持续扩大，政府和政界发言迅速影响市场情绪的情况也越来越常见。近期投资热潮扩散后，个人投资者甚至将政策表态和市民团体的讨论视为影响股价的重要变量。由此，金投税争议已不再只是单纯的税制调整议题，而是直接牵动投资者情绪的市场议题。

不过，韩国政府目前尚未将重启金投税正式提上议程。副总理兼企划财政部长官Koo Yun-cheol本月11日在记者座谈会上表示，金投税是“需要在资本市场状况等市场条件充分具备时再研究的课题”。共同民主党也表示，目前并无立即推进的正式讨论安排。

市场普遍认为，随着股市上行，围绕金投税的争议今后仍可能反复出现。一方面，KOSPI突破8000点后，“市场承受更强征税能力”的主张更容易获得支持；另一方面，短期快速上涨带来的波动扩大，以及投资者可能出现的强烈反弹，也同样不容忽视。

事实上，KOSPI在15日盘中突破8000点后，叠加获利回吐卖压及对政策不确定性的担忧，市场波动已有所加大。

一名金融投资行业人士表示，从税收公平角度看，金投税确实是难以回避的议题；但在市场短期大涨阶段，投资者往往会对细微的政策信号高度敏感。若确有必要推进税制改革，就应一并讨论证券交易税调整、损益通算、亏损结转扣除以及鼓励长期投资等配套措施，以尽量降低对市场的冲击。