链上数据显示，若扣除10年以上未发生转移的比特币，处于盈利状态的比特币供应占比自8月以来一直维持在60%左右。
据区块链媒体CoinPost 7日（当地时间）报道，CryptoQuant分析师Darkfost认为，若按这一口径观察，比特币市场在中长期维度上仍谈不上过热。
Darkfost此次分析的重点，是将长期休眠比特币从统计中剔除后重新评估市场状态。他指出，那些10年以上从未转移过的比特币，即便账面浮盈可观，通常也几乎不会进入实际交易市场，因此应被视为缺乏流动性的供应；其中一部分甚至可能已经永久丢失。也正因如此，排除这类筹码后，才能更准确地观察市场的真实状况。
在这一统计口径下，目前已有相当一部分比特币供应回到盈利区间。不过，Darkfost认为，仅凭这一指标仍不足以判断市场已经过热。从中长期来看，市场距离过热区间依然较远。即便盈利供应增加，也不应将长期锁定、实际难以流通的筹码一并纳入，否则可能高估市场的真实承接能力。
他同时指出，接近持有1年的投资者动向值得重点关注。对这部分持有者而言，当前价位已进入决策区间：是继续持有、在浮盈状态下获利了结，还是为控制亏损而选择卖出，都会对后续走势产生影响。
分析还提到，现阶段市场短期内可能仍缺乏明确方向。Darkfost表示，比特币在当前价位持续横盘并非不合理；若买卖力量未出现明显失衡，短期内行情或仍将维持区间震荡。
整体来看，后续走势仍取决于供需博弈。报告认为，在剔除长期休眠比特币后，可以从更审慎的角度评估实际流通供应及其盈利状况；在这一前提下，仅凭短期快速上涨，还不足以认定比特币中长期已经过热。根据7日（当地时间）数据，比特币交投于8.4万美元附近，未来一段时间内，长线持有者是否抛售，以及实际流通供应是否发生变化，或将成为影响行情的关键变量。
Jinju Hong
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