BitMEX联合创始人Arthur Hayes表示，AI基础设施投资过热可能在未来引发行业低迷；而一旦市场随后通过流动性宽松稳定市场，加密货币或将成为主要受益者。

据CNBC报道，Arthur Hayes于当地时间7日在新加坡举行的Gamma Prime Investing Conference上表示，当前AI数据中心建设正在“浪费数万亿美元”。

作为BitMEX联合创始人、加密货币投资公司Maelstrom的首席投资官（CIO），Arthur Hayes认为，这一轮AI基础设施扩张已进入典型的过度投资阶段。围绕AI模型开发和运行所需算力，科技公司持续加码扩建数据中心，但大规模投入最终可能导致供给过剩。

Arthur Hayes指出，历史上围绕新技术展开的基础设施投资竞赛，往往会经历供给过剩、市场崩盘，再到纾困资金入场的过程。在他看来，一旦进入这一阶段，释放出的流动性很可能流向比特币等加密货币。

他预计，随着数据中心继续扩建，算力供应将更加充裕，价格也会随之走低。不过，Arthur Hayes同时点名SpaceX、OpenAI、Anthropic等对算力需求巨大的公司，指出其中部分企业仍未实现盈利。他解释称，待当前在建数据中心陆续投入运营后，相关算力采购合同对应的支出压力可能会集中暴露。

Arthur Hayes给出的关键时间点是2027年底至2028年。届时，新建数据中心将进入集中投运阶段，若供给超过需求，AI基础设施市场可能转入低迷。

不过，他也提出了另一种可能：如果未来12个月内AI应用加速普及，需求充分释放，并推动相关企业实现扭亏，那么这轮行情仍可能维持强势。

谈及AI热潮中的受益者，Arthur Hayes给出了更细分的判断。他认为，存储芯片企业以及Nvidia等部分供应商已经实现盈利，但投资者仍需评估当前股价是否已经充分反映未来盈利预期。对于押注AI概念股下跌的做空策略，他则并不认同。

总体来看，Arthur Hayes的核心观点是，即便AI投资过热短期内可能引发市场调整，长期也可能带来更低成本的算力环境。而在这一过程中，流动性投放以及AI智能体带来的支付需求，或将成为加密货币市场的新驱动力。