美国金融改革组织Better Markets公开反对美国商品期货交易委员会（CFTC）推进散户加密货币交易监管框架，认为由CFTC主导相关监管，可能导致投资者保护水平低于美国证券交易委员会（SEC）的现行标准。

据区块链媒体Cointelegraph于10月6日（当地时间）报道，争议焦点在于，CFTC正依据现有权限研究建立新框架，以监管涉及保证金和杠杆安排的散户加密货币交易。CFTC已于10月5日就此启动征求意见。正在讨论的方案还包括设立新的联邦监管类别，由CFTC直接监管符合条件的加密货币交易平台。

Better Markets负责证券政策的Benjamin Schifrin表示，CFTC并不适合承担散户投资者保护职责。他指出，与SEC不同，CFTC并不以投资者保护为核心职能，其主要监管对象一直是面向机构的商品和衍生品市场。

在Benjamin Schifrin看来，CFTC现行规则也缺乏类似SEC证券监管体系中的配套投资者保护机制，因此若由CFTC负责散户加密货币交易监管，属于“并不合适的监管安排”。

Better Markets同时对CFTC援引的法律依据提出质疑。Benjamin Schifrin称，相关条款最初是为遏制杠杆型贵金属交易欺诈而设，不应被扩大解释为针对散户加密货币市场的主要监管授权。他也否认“国会原本意在借此赋予CFTC主导散户加密货币监管权”的说法。

除法律依据外，Better Markets还对拟议框架下的市场结构风险表示担忧。Benjamin Schifrin认为，当前讨论中的制度设计，可能为类似FTX事件中暴露出的关联关系和利益冲突留下空间，未必能够充分切断交易所与相关业务方之间的紧密联系。

对于CFTC主席Mike Selig提出的“将美国打造为全球加密货币之都”目标，Benjamin Schifrin也提出质疑，称这一说法“并未解释为什么这是一件好事”。他还表示，加密货币在过去18年里虽伴随诸多主张，但始终未能证明其真实应用场景，“更多被用于投机或犯罪”。

不过，市场上并非只有反对声音。Novadius Wealth Management负责人Nate Geraci表示，行业当前最需要的是明确规则；如果国会迟迟无法完成立法，最终可能仍需要由CFTC和SEC出面填补监管空白。他认为，监管真空持续时间越长，监管机构自行采取措施的必要性就越高。

这一争议也折射出美国国会相关立法推进受阻后的监管动向。在新立法迟迟未落地的背景下，CFTC与SEC正分别依据既有法律框架推进各自的加密货币监管安排，且两家机构此前都已释放出即便缺乏新立法也可能继续行动的信号。

SEC方面近期也在加快推出单独举措，包括提出放宽投资顾问公司的部分托管规定、允许有限的美国股票代币化交易，并发布证券法如何适用于加密货币的新指引。

整体来看，在立法空白持续的情况下，美国加密货币监管正呈现出CFTC与SEC分别扩展现有权限边界的趋势。后续焦点仍将集中在两个问题上：散户加密货币交易究竟应由哪一机构监管，以及相关监管应建立在何种法律基础之上。即便CFTC在征求意见结束后提出更具体方案，围绕投资者保护标准和市场结构约束力度的争议，预计仍将持续。