分析认为，随着稳定币逐步成为近乎全天候的资金划转工具，一旦金融市场承压或本币快速贬值，资金从银行存款和本币体系流出的速度可能进一步加快。其“跨境更快、成本更低”的优势，也可能在压力情景下放大金融体系的流动性风险。

区块链媒体Cointelegraph当地时间10月1日报道称，与传统银行体系相比，稳定币可依托区块链实现近乎全天候的交易和转账，用户因此能够更快地将本币切换为美元计价数字资产。

关键在于资金流转效率的差异。传统银行体系受营业时间、中介银行安排以及支付清算流程制约，而稳定币转移几乎不受此类时段限制。在金融市场剧烈波动或本币短期急贬时，这一特征可能加速资金外流。

欧洲央行（ECB）将此视为稳定币与传统金融体系之间的流动性错配问题。稳定币可以24小时接受赎回，但其背后的准备资产仍需按照传统金融市场的交易和结算节奏运作。一旦短时间内集中出现大规模赎回，准备资产变现与实际资金需求之间就可能出现时间差。

市场上已有先例。2023年3月硅谷银行（SVB）陷入危机期间，市场获悉稳定币USD Coin（USDC）有33亿美元准备金存放于SVB后，USDC一度承压并偏离美元锚定价格。银行流动性危机在短短一天内便传导至稳定币市场，最终监管部门出手保护储户。

国际清算银行（BIS）也在关注稳定币扩张对各国金融市场带来的影响。BIS表示，其今年7月对130个经济体的分析显示，在本币承压、银行业动荡或主权风险上升等情形下，稳定币资金流动与传统外币存款往往会同步增加。

研究还发现，稳定币受资本管制约束相对较弱。在本币快速贬值时，用户可能将银行账户中的资金转为美元锚定稳定币，以对冲本币购买力下滑。

Sphere Labs发布的报告将阿根廷、尼日利亚和土耳其视为典型案例。Sphere Labs CEO Arnold Lee认为，稳定币扩张的根本驱动力仍是美元需求：对于难以使用传统银行体系的人群而言，稳定币成为获取相对稳定美元敞口的替代工具。

报告称，在阿根廷以比索购买的加密资产中，94%为稳定币。土耳其方面，数据显示，一年内约有380亿美元等值的里拉被转换为稳定币。

稳定币需求上升还可能冲击本币市场。BIS今年3月发布的另一项研究分析了2021年至2025年间27种法定货币与4种主要美元锚定稳定币后指出，稳定币需求走强可能对本币汇率形成下行压力，并推高通过外汇掉期获取美元的成本。

此外，在高通胀国家，如果居民迅速从本币转向稳定币，货币政策传导机制也可能被削弱，银行存款基础则可能随之收缩。原因在于，央行在采取应对措施之前，市场资金迁移可能已经发生。

欧洲也在推进相关监管讨论。目前，欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）要求稳定币发行方至少将30%的准备金以银行存款形式持有；对于重要资产参考代币，这一比例最高可提高至60%。

不过，在欧洲央行体系内部，也有声音主张将监管重点从“固定比例”转向准备资产的变现速度，以在稳定币赎回集中的情况下，降低商业银行流动性在短时间内被迅速抽离的风险。

与此同时，也有观点认为，稳定币并不会直接取代银行。Block前员工、稳定币支付公司Meld联合创始人Pankaj Bengani表示，企业客户使用稳定币，更多是出于支付和结算需求，而非投资目的。

他指出，企业用户在完成交易结算后，往往会将相当一部分资金重新兑换为法定货币。对企业而言，稳定币并非长期持有的资产，而更像是替代SWIFT的结算工具。

目前，稳定币的实际使用者涵盖进出口商、科技公司、电商平台、支付机构以及金融科技公司等，主要应用场景是跨境贸易付款，其次是合作方付款和发票结算等。

因此，也有分析认为，稳定币并非在金融体系中消除银行的角色，而是在重塑资金迁移的路径。其准备资产仍以银行存款或美国国债等为基础，企业和消费者最终仍需要回到法定货币体系。

总体来看，稳定币扩张向金融市场提出的核心问题，并不是“银行是否会消失”，而是资金流动的速度和路径将如何变化。更快、更低成本的支付固然有助于提升效率，但在金融不稳定时期，也可能让资金外流与流动性压力来得更快。