美国国债收益率大幅走高，房贷利率、美股、黄金以及加密资产同步承压。据区块链媒体Cryptopolitan报道，当地时间25日，美国10年期国债收益率盘中一度升至5.18%，创2007年以来新高；30年期住房抵押贷款平均利率则升至7.45%。

10年期美债收益率在两个交易日内累计上行约30个基点，单日涨幅为2025年4月9日以来最大。报道称，在美国与以色列对伊朗发动打击之前，这一收益率还处于3.97%；此后，受油价上涨和通胀担忧升温影响，升势明显加快。

布伦特原油价格重新站上每桶105美元，柴油价格也升至历史高位。与此同时，全球柴油需求正处于每日增加200万桶的阶段，进一步推升能源价格压力。美国消费者一年期通胀预期升至4.6%，为近一年来第三高水平。

美联储政策预期也随之发生变化。市场此前一度因唐纳德·特朗普偏好低利率、并任命新任美联储主席Kevin Warsh，而下调对进一步加息的预期。不过，8天前美联储将基准利率上调25个基点，且政策制定者一致投票通过。美联储当时表示，“委员会将致力于实现价格稳定”。

目前市场预计，到明年夏季美联储累计还将加息约100个基点。债市交易员上周的押注也转向“需要加息50个基点，而不是25个基点”。即便美国财政部试图稳定市场，抛售压力仍未缓解。

利率快速上行的冲击正在向其他资产扩散。30年期房贷利率自2025年初以来首次升破7%，进一步加重购房者月供负担。美股本周初一度逼近历史高位，但随着美债收益率上行，涨势开始放缓。黄金和加密资产同样受到影响。

比特币等数字资产本身不提供固定收益。随着10年期美债收益率升至5.18%附近，资金在相对安全的债券资产与高波动资产之间的配置逻辑正在发生变化。与此同时，美国政府为填补财政赤字持续大规模发行国债，供给压力进一步加大；若市场需求无法在当前价格水平承接新增供给，债券价格将下跌，收益率则可能继续上行。