尽管比特币自7月低点以来已累计反弹47%，链上数据表明，市场尚未出现明显的集中性抛售。
据U.Today当地时间22日报道，Bitfinex最新披露的数据显示，比特币调整后支出产出利润比率（aSOPR）目前维持在1.01左右。
aSOPR主要用于衡量链上转移的比特币，整体上是以盈利还是亏损状态完成流转。该指标高于1，通常意味着链上转移总体处于盈利状态；若仅略高于1，则说明虽然价格上涨，但实际获利了结的力度仍然有限。
与8月突破阶段相比，这一轮上涨中的链上表现有所不同。当时aSOPR一度升至约1.04，而本轮价格快速上行，并未带来相近幅度的获利了结增加。Bitfinex认为，这意味着市场当前需要消化的抛压并不大。
这一表现正值比特币经历今夏大跌后的修复阶段。比特币在7月初一度跌破5.8万美元，随后持续反弹，目前已站上8.6万美元，创1月以来新高。
技术面也同步改善。截至9月20日当周，比特币周线收于81159美元，高于50周均线的78786美元。这也是比特币时隔45周后，周线再次收于50周均线上方。
自2025年11月以来，比特币周线收盘价始终未能重新站上50周均线，因此此次收复被视为观察趋势修复的重要信号。至少从当前数据看，与价格反弹幅度相比，链上抛压并不突出。
后续市场关注的焦点在于，这一特征能否在进一步上涨过程中延续。若比特币升至更高价位后，抛压仍保持温和，反弹动能或进一步增强；反之，若价格继续上行的同时aSOPR快速抬升，则可能意味着持币者开始集中获利了结。
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Yoonseo Lee
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