韩国资产管理机构正通过海外子公司陆续推出围绕稳定币、代币化和比特币等数字资产的ETF产品。与之相比，韩国本土市场目前仍以将相关企业纳入现有ETF的间接配置方式为主，产品形态和布局路径存在明显差异。

据金融投资行业消息，Mirae Asset Financial Group旗下、Global X持股50%的Global X Japan今年2月在东京证券交易所上市“Global X Stablecoins & Tokenization ETF (ex-Japan)”。该产品主要投资于日本以外、从事全球稳定币和代币化业务的上市公司。

尽管名称中包含“稳定币”，但该ETF并不直接持有USDC等稳定币，而是配置稳定币发行、数字资产交易以及代币化平台等产业链相关公司。换言之，这是一只围绕相关产业主题进行布局的股票型ETF，而非直接配置数字资产现货的产品。

Mirae Asset在海外的数字资产产品布局并不止于此。Global X Australia目前管理“Global X 21Shares Bitcoin ETF（EBTC）”和“Global X 21Shares Ethereum ETF（EETH）”两只产品，分别直接持有比特币和以太坊。

从Global X的产品布局来看，其数字资产ETF范围已从比特币、以太坊现货，进一步扩展至稳定币和代币化相关主题。相比之下，韩国本土市场至今仍未推出数字资产现货ETF。

Samsung Asset Management也在海外运营多只数字资产相关产品。其香港法人目前在香港交易所管理“三星区块链技术ETF（Samsung Blockchain Technologies ETF）”和“三星比特币期货主动型ETF（Samsung Bitcoin Futures Active ETF）”。

其中，区块链技术ETF主要投资于全球从事数字资产交易和区块链技术业务的相关企业；比特币期货主动型ETF则主要配置芝加哥商品交易所（CME）上市的比特币期货合约。

不过，韩国本土ETF市场的情况明显不同。直接持有比特币、以太坊等资产的现货ETF尚未落地，以“稳定币ETF”或数字资产储备（DAT）为核心主题的产品也较为少见。

这并不意味着韩国本土ETF无法涉足数字资产产业。现阶段，韩国市场仍可通过将数字资产储备相关公司或稳定币相关公司纳入一般海外股票型ETF，实现间接配置。

例如，Samsung Active Asset Management旗下“KoAct 미국나스닥성장기업액티브”持有将比特币作为核心财务资产的Strategy，以及USDC发行方Circle Internet Group等标的。

该产品本身并非数字资产ETF，但由于纳入了上述公司，投资者仍可借此间接布局比特币相关的数字资产储备概念和稳定币产业链。

此外，随着Strategy被纳入纳斯达克100指数成分股，韩国本土跟踪纳斯达克100指数的ETF也会在一定程度上持有数字资产储备相关公司。即便管理人并未主动将数字资产作为核心主题，相关敞口仍可能通过指数成分股自然形成。

因此，韩国本土与海外市场之间的核心差异，不在于是否能够投资数字资产相关公司，而在于能否将其明确设定为产品的核心投资主题并单独推出相关ETF。

目前在韩国本土，DAT和稳定币相关企业更多是被纳入现有股票型ETF；而在海外市场，将稳定币、代币化相关公司打包为主题ETF，或直接持有比特币、以太坊现货的ETF，已进入实际运营阶段。

与此同时，韩国本土机构也在为潜在的制度变化提前布局，持续拓展数字资产业务准备。

Mirae Asset Management除将相关公司纳入投资范围外，也开始推进基金产品代币化。今年上半年，Mirae Asset与全球RWA平台Ondo Finance合作，推动15只Global X ETF的代币化，并与全球区块链及数字资产服务商共同建设链上资管基础设施。其思路是依托海外法人，在各地监管允许范围内优先落地可实施的业务。

Shinhan Asset Management也在相关产品正式落地前提前展开布局。公司近期引入负责数字资产、代币化、RWA和代币证券（STO）业务的专业人才，并于6月与运营机构级区块链“Canton Network”的Canton Foundation签署业务合作协议。

Hanwha Asset Management同样重组数字资产业务团队，并于今年年初与Solana Foundation签署合作协议，启动相关产品和技术研究，希望重新扩大此前受市场和监管条件限制的数字资产业务。

Samsung Asset Management与KB Asset Management也分别通过股权投资和既有产品进行能力储备。Samsung Asset Management收购美国ETF管理公司Amplify 20%股权，以强化区块链ETF等特色产品能力；KB Asset Management则曾推出投资区块链平台及相关企业的“数字资产价值链基金”。

业内普遍认为，若未来数字资产现货ETF和代币证券相关制度正式落地，机构之间的产品竞争或将进一步升温。

原因在于，海外现货ETF以及稳定币、代币化主题ETF的实际运营经验，加上韩国本土已提前铺设的区块链网络和代币化基础设施，都有可能转化为后续产品发行和运营能力。

一位资产管理行业人士表示，过去即便设立数字资产团队，真正能够开展的业务也较为有限，更多停留在研究层面；但近期随着RWA和代币化等可与传统资管业务衔接的方向逐步清晰，市场氛围已经出现变化。