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分析：比特币机构需求不再只看ETF，抵押信贷扩张推升强制清算风险

分析认为，比特币市场的观察重点正从现货ETF资金流向，转向抵押信贷结构可能带来的强制清算风险。随着机构资金分散至期权收益类产品、比特币抵押贷款及结构化信贷，仅看ETF已难以准确判断真实供需。加密资产抵押贷款规模持续扩大，LTV与清算阈值可能在市场下跌时放大抛压。

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BlackRock建议配置1%至2%比特币：有望增厚回报且不过度抬升风险

BlackRock表示，从分散配置角度看，在投资组合中配置1%至2%的比特币，有望在不过度推高整体风险的情况下增厚回报。公司强调，这一建议基于资产配置逻辑，而非对短期价格走势的判断。其现货比特币ETF iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）也首次被纳入BlackRock模型投资组合，目前资产管理规模约490亿美元，持有超过76.5万枚BTC。