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AI & Enterprise
中国开源AI模型扰动美股芯片股，低成本路径冲击AI基建预期
随着DeepSeek、Z.ai等中国AI模型凭借开源和更低算力成本加快扩张，市场对高投入AI基础设施回报前景的疑虑持续升温。Moonshot AI宣布将于27日开源Kimi K3并公开模型权重后，美股芯片股普遍走弱，VanEck半导体ETF本周累计下跌约7%，投资者担心AI基建需求或难以达到此前预期。
Industry
机构：中国基建和房地产建设高峰退去 全球钢铁、水泥需求前景或需重估
机构分析称，长期支撑全球钢铁、水泥等大宗商品需求的中国基建和房地产建设高峰正在退去，未来需求重心将更多转向存量设施维护、更新和替换。尽管中国目前仍占全球钢铁和水泥消费量的约一半，但随着人口、房地产开工和土地出让等指标发生结构性变化，其他新兴市场短期内难以复制中国式需求规模。
Crypto
铜期货刷新历史高位，分析师称或为山寨币回暖前兆
铜期货一度升至每磅6.69美元，刷新历史高位，年内累计上涨约16.98%，涨幅超过同期黄金。市场普遍认为，全球供应偏紧与AI数据中心、电动车制造、电网扩建带来的需求增长，是本轮上涨的主要推手。部分加密市场分析师则将铜期货走强视为风险偏好回升的信号，认为其或在未来数月传导至山寨币市场。
