Strive đang gây chú ý trên thị trường khi liên tiếp mua Bitcoin trong 9 ngày, sử dụng nguồn vốn huy động từ cổ phiếu ưu đãi SATA. Động thái này diễn ra trong bối cảnh lực mua Bitcoin từ khối doanh nghiệp suy yếu, khiến tính bền vững của mô hình huy động vốn nói trên trở thành tâm điểm theo dõi.

Theo Cryptopolitan, trong phiên gần nhất ngày 1/9, Strive mua thêm 104 BTC.

Chuỗi mua này nổi bật hơn khi hoạt động gom Bitcoin của doanh nghiệp nhìn chung đang chậm lại. Trong thời gian qua, các công ty theo chiến lược kho bạc Bitcoin từng là lực đỡ quan trọng cho nhu cầu thị trường. Tuy nhiên, số lượng bên mua hiện đang thu hẹp nhanh, khiến nhịp mua đều đặn của Strive trở nên hiếm hoi.

Dữ liệu từ bitcointreasuries.net cho thấy giá Bitcoin hiện quanh mức 77.100 USD. Trong khi đó, giá mua bình quân của Strive trong giai đoạn 24-28/8 (đã bao gồm phí) ở mức 79.431 USD.

Strive đã đẩy nhanh tốc độ mua vào từ vài tuần gần đây. Theo thông báo ngày 31/8, công ty đã mua 1.800 BTC trong giai đoạn 24-28/8, qua đó nâng tổng lượng nắm giữ từ 21.356 BTC lên 23.156 BTC.

Giá trị giao dịch của đợt mua này vào khoảng 143 triệu USD. Sau thương vụ, Strive vươn lên vị trí thứ 5 về lượng Bitcoin nắm giữ trong nhóm các công ty niêm yết.

Nguồn vốn chủ yếu cho chiến lược này đến từ cổ phiếu ưu đãi SATA. Mã SATA cùng cổ phiếu phổ thông ASST hiện được giao dịch trên Nasdaq.

Hồi tháng 5, Strive cho biết SATA sẽ bắt đầu chi trả cổ tức bằng tiền mặt theo từng ngày giao dịch từ ngày 16/6, với tỷ suất cổ tức năm 13%. Khi đó, CEO Matt Cole mô tả SATA là “chứng khoán niêm yết tại Mỹ đầu tiên trả cổ tức tiền mặt theo ngày giao dịch”, đồng thời nhấn mạnh đây là một đổi mới mang tính “zero to one”.

Dù vậy, khả năng duy trì mô hình này vẫn là dấu hỏi. Trong báo cáo ngày 27/8, Glassnode nhận định từ tháng 7, lực mua Bitcoin từ doanh nghiệp dựa trên bảng cân đối kế toán đã suy giảm, trong khi dòng vốn vào các quỹ ETF phục hồi trở lại.

Theo dữ liệu được trích dẫn, dòng vốn ETF đã đảo chiều từ mức -70.400 BTC vào đầu tháng 7 lên 5.400 BTC vào cuối tháng. Trong khi đó, lượng nắm giữ của nhóm doanh nghiệp theo mô hình kho bạc Bitcoin tăng từ 2.300 BTC lên khoảng 7.600 BTC.

Bối cảnh thị trường cũng không mấy thuận lợi. Galaxy Research cảnh báo rằng nếu mức premium của cổ phiếu giảm mạnh, rủi ro pha loãng từ các đợt phát hành cổ phiếu mới có thể gia tăng.

Nhà phân tích Greg Cipolaro của NYDIG cũng cho rằng cơ chế này phụ thuộc lớn vào niềm tin của thị trường.

Áp lực tài chính của Strive hiện không nhỏ. Trong quý II, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng theo chuẩn GAAP là 257,6 triệu USD.

Trong số đó, 234 triệu USD đến từ việc giá trị hợp lý của các tài sản nắm giữ, gồm Bitcoin và cổ phiếu ưu đãi Strategy, sụt giảm. Hồ sơ 8-K cũng cho thấy nguồn tiền cho đợt mua gần đây đến từ SATA và chương trình ATM của cổ phiếu phổ thông.

Trong bối cảnh hiện tại, điều thị trường theo dõi không chỉ là quy mô mua Bitcoin của Strive mà còn là độ bền của cơ chế huy động vốn này. Khi nhu cầu Bitcoin từ khối doanh nghiệp ngày càng tập trung vào một số công ty còn có khả năng tiếp cận thị trường vốn, việc Strive có tiếp tục bán SATA để mua thêm Bitcoin hay không sẽ trở thành phép thử quan trọng đối với triển vọng nhu cầu.

Trên X, Strive cho biết cổ phiếu ưu đãi SATA đã huy động đủ vốn để công ty mua 104 BTC trong ngày, qua đó nối dài chuỗi 9 ngày liên tiếp dùng nguồn vốn này để gom BTC.