Bitcoin có thể chịu áp lực điều chỉnh trong tháng 9 do yếu tố mùa vụ, nhưng xu hướng ngắn hạn của đồng tiền số này vẫn sẽ phụ thuộc chủ yếu vào diễn biến của chứng khoán Mỹ, mặt bằng lãi suất và dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, theo đánh giá của XWIN Japan.

CoinPost đưa tin ngày 28/8 (giờ địa phương), tổ chức nghiên cứu XWIN Japan nhận định tháng 9 thường là giai đoạn kém tích cực đối với cả chứng khoán Mỹ lẫn Bitcoin.

XWIN Japan cho biết trong 50 năm qua, lợi suất trung bình của chỉ số S&P 500 trong tháng 9 ở mức -0,8%, thấp nhất trong năm. Với Bitcoin, tài sản này cũng ghi nhận mức sinh lời âm trong tháng 9 suốt 6 năm liên tiếp, từ 2017 đến 2022.

Từ các dữ liệu này, XWIN Japan cho rằng Bitcoin cần được nhìn nhận trong bối cảnh chung của nhóm tài sản rủi ro, thay vì tách biệt như một biến số độc lập. Tổ chức này lưu ý nhà đầu tư nên tính đến khả năng điều chỉnh trong tháng 9 năm nay, thay vì chỉ duy trì góc nhìn lạc quan.

Theo XWIN Japan, việc chứng khoán Mỹ thường suy yếu trong tháng 9 xuất phát từ nhiều yếu tố như hoạt động tái cơ cấu danh mục vào cuối quý, áp lực chốt lời sau nhịp tăng mùa hè, cũng như xu hướng nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro sau kỳ nghỉ. Ngoài ra, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ năm 2026 cũng có thể làm gia tăng bất định chính sách và khiến biến động thị trường lớn hơn.

Dù vậy, XWIN Japan nhấn mạnh không thể khẳng định xu hướng của năm nay chỉ dựa trên thống kê lịch sử. Theo tổ chức này, tháng 9/2026 chưa chắc đã là thời điểm nên bán ra; điều quan trọng hơn là liệu nhịp điều chỉnh mang tính mùa vụ có chuyển thành làn sóng né rủi ro trên diện rộng hay không. Nói cách khác, dữ liệu quá khứ chỉ mang tính cảnh báo, còn diễn biến giá thực tế vẫn phụ thuộc vào các biến số khác.

XWIN Japan cũng chỉ ra rằng bối cảnh gần đây đã có sự thay đổi. Bitcoin đã tăng giá trong tháng 9 suốt ba năm liên tiếp, từ 2023 đến 2025, cho thấy mô hình suy yếu từng xuất hiện trong giai đoạn 2017-2022 có thể không còn tác động mạnh như trước. Vì vậy, thị trường hiện tập trung theo dõi liệu áp lực giảm theo mùa có quay trở lại hay không, thay vì máy móc suy diễn theo mô hình cũ.

Các biến số then chốt được XWIN Japan nêu ra gồm diễn biến của chứng khoán Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, kỳ vọng Fed hạ lãi suất, dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và nhu cầu trên thị trường giao ngay. Nếu tâm lý né rủi ro lan rộng, Bitcoin có thể tiếp tục chịu sức ép giảm giá. Ngược lại, nếu dòng tiền ETF và lực cầu trên thị trường giao ngay vẫn được duy trì, mức độ suy yếu theo mùa có thể được hạn chế.

Kết luận, XWIN Japan cho rằng trong tháng 9, dòng tiền và tâm lý đầu tư đối với nhóm tài sản rủi ro sẽ là yếu tố quan trọng hơn so với thống kê lịch sử. Việc đà suy yếu theo mùa của chứng khoán Mỹ có chuyển thành một nhịp điều chỉnh thực sự hay không, cùng khả năng bù đắp của lực mua từ ETF và thị trường giao ngay, sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn của Bitcoin.