Bitcoin vẫn chưa thể trụ vững quanh ngưỡng 80.000 USD khi thị trường tiếp tục chịu sức ép từ hoạt động chốt lời, trong lúc lực mua mới chưa phục hồi đủ mạnh để hấp thụ lượng cung bán ra.

Ngày 26/8 (giờ địa phương), Cointelegraph dẫn phân tích cho biết dù Bitcoin đã phục hồi trong thời gian gần đây, thị trường vẫn chưa hấp thụ hết lượng bán ra từ nhóm nhà đầu tư đã quay lại trạng thái có lãi.

Theo CryptoQuant, yếu tố then chốt lúc này là cán cân giữa nguồn cung từ nhóm đang có lãi và nhu cầu mua mới. Dữ liệu onchain cho thấy lượng Bitcoin do nhà đầu tư nắm giữ dài hạn bắt đầu dịch chuyển trở lại. Đến ngày 22/8, chỉ báo SOPR, thước đo mức lãi/lỗ thực hiện của coin khi được chuyển đi, tăng lên 1,48, cho thấy lượng coin được bán ra trong trạng thái có lãi đang gia tăng.

Áp lực chốt lời từ nhóm nắm giữ dài hạn từng vượt cả nhóm nắm giữ ngắn hạn. Khi Bitcoin đi ngang quanh 79.500 USD, tỷ lệ so sánh SOPR giữa nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn và dài hạn lên 1,4, mức cao nhất kể từ ngày 25/7. Theo CryptoQuant, điều này cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn đang hiện thực hóa lợi nhuận với cường độ tương đối cao hơn nhóm ngắn hạn.

Dù vậy, tỷ lệ này sau đó giảm về 0,93. Diễn biến này chưa đủ để khẳng định làn sóng chốt lời quy mô lớn của nhóm nắm giữ dài hạn đang tiếp tục mở rộng, nhưng rủi ro bán ra từ toàn bộ nhóm nhà đầu tư đang có lãi vẫn hiện hữu.

Việc phần lớn nhà đầu tư đã trở lại vùng lợi nhuận cũng tạo thêm áp lực lên thị trường. CryptoQuant nhận định hiện hầu hết các nhóm nắm giữ đều đang có lãi, nên để giá tiếp tục đi lên, thị trường cần một nguồn cầu đủ ổn định. Vấn đề không nằm ở việc Bitcoin có thể vượt 80.000 USD trong ngắn hạn hay không, mà là liệu nhu cầu mua mới có đủ sức hấp thụ lượng cung chốt lời hay không.

Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được xem là một trong những động lực quan trọng của lực mua mới. Tuy nhiên, chỉ báo Coinbase Premium, phản ánh chênh lệch giá Bitcoin giữa Coinbase và Binance để đo sức cầu từ nhà đầu tư Mỹ, cho thấy nhu cầu tại thị trường này vẫn chưa phục hồi rõ rệt.

Khi Bitcoin vượt 78.500 USD, Coinbase Premium theo khung thời gian giờ có lúc trở lại trên mốc 0, nhưng nhìn chung vẫn nằm trong vùng âm. Chỉ báo này chủ yếu duy trì xu hướng âm trong suốt năm 2026 và đến ngày 26/8 vẫn ở mức -0,015. Dù đã cải thiện so với mức -0,094 hồi đầu tháng 8, con số này vẫn chưa đủ để xác nhận nhu cầu tại Mỹ đã phục hồi vững chắc.

Theo CryptoQuant, tín hiệu quan trọng tiếp theo là liệu Coinbase Premium có thể vượt mốc 0 và duy trì ở vùng dương hay không. Nếu chỉ báo này chuyển sang dương trong bối cảnh Bitcoin tiếp tục phục hồi, thị trường có thể bước vào giai đoạn nhu cầu giao ngay thực sự quay trở lại, thay vì chỉ đơn thuần giảm bớt áp lực bán.

Về ngắn hạn, diễn biến của Bitcoin được cho là sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào cán cân cung - cầu hơn là riêng mốc giá 80.000 USD. Trong bối cảnh nguồn cung từ nhóm đang có lãi, bao gồm cả nhà đầu tư nắm giữ dài hạn, tiếp tục được đưa ra thị trường, khả năng giữ vững ngưỡng 80.000 USD sẽ phụ thuộc vào mức độ hấp thụ của nhu cầu giao ngay tại Mỹ và dòng tiền ETF.