Bitcoin và Ethereum đồng loạt tăng mạnh sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố mở rộng chương trình mua lại trái phiếu chính phủ dài hạn, qua đó kéo lợi suất đi xuống và cải thiện tâm lý với nhóm tài sản rủi ro.

Theo CryptoSlate, trong ngày 19/8 (giờ địa phương), Bitcoin có thời điểm vượt 69.500 USD, trong khi Ethereum vượt mốc 2.000 USD.

Bộ Tài chính Mỹ cho biết sẽ nâng quy mô tối đa cho mỗi đợt mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm, từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD. Tiêu chuẩn mới sẽ được áp dụng từ ngày 9/9 đến 4/11. Mục tiêu của động thái này là giảm áp lực cung - cầu trên thị trường trái phiếu dài hạn.

Thị trường trái phiếu phản ứng gần như ngay lập tức sau thông báo. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm từ đỉnh 5,34% của phiên trước xuống khoảng 5,19%, còn lợi suất 10 năm lùi về 4,647%. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 2 năm và 30 năm cũng thu hẹp nhanh.

Khi chi phí vay dài hạn hạ nhiệt, dòng tiền quay trở lại các tài sản rủi ro. Bitcoin từ vùng đáy trong ngày quanh 64.100 USD bật lên trên 69.000 USD trước khi dao động quanh 68.000 USD. Ethereum cũng lần đầu lấy lại mốc 2.000 USD kể từ tháng 6, sau đó tăng lên 2.100 USD.

Đà tăng này khiến phe đặt cược giá giảm chịu thiệt hại lớn. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy chỉ trong một giờ, hơn 1,2 tỷ USD vị thế tiền số đã bị thanh lý, chủ yếu tập trung ở Bitcoin và Ethereum. Riêng các vị thế short bị xóa sổ khoảng 1,29 tỷ USD trong cùng giai đoạn. Tính trong 24 giờ, hơn 110.000 nhà đầu tư bị thanh lý với tổng giá trị vượt 1,45 tỷ USD. Lệnh thanh lý lớn nhất là vị thế ETH-USD trị giá 32 triệu USD trên Bitget.

Bộ Tài chính Mỹ nhấn mạnh đây không phải là nới lỏng định lượng (QE). Cơ quan này cho biết mục tiêu của chương trình là cải thiện thanh khoản cho lượng trái phiếu dài hạn đang lưu hành. Theo giải thích của Bộ Tài chính Mỹ, việc mở rộng mua lại nhằm cung cấp thêm hỗ trợ thanh khoản cho nhóm kỳ hạn dài, nơi áp lực bán từ các thành viên thị trường vẫn ở mức cao, đồng thời phản ánh nhu cầu mạnh kéo dài đối với trái phiếu dài hạn.

Thị trường cho rằng đợt tăng mạnh gần đây của lợi suất dài hạn đã trực tiếp gây sức ép lên các tài sản rủi ro như Bitcoin. Khi lợi suất dài hạn, đặc biệt là lãi suất thực, đi lên, chi phí vốn tăng theo và trái phiếu chính phủ - tài sản phi rủi ro - trở nên hấp dẫn hơn. Điều đó thường bất lợi cho cổ phiếu công nghệ cũng như các tài sản tăng trưởng dài hạn như Bitcoin. Vì vậy, việc lợi suất hạ nhiệt được xem là giúp giảm bớt một yếu tố gây áp lực lên thị trường.

Andre Dragosch, Giám đốc nghiên cứu tại Bitwise Europe, nhận định động thái của Bộ Tài chính Mỹ là phản ứng trước sức ép trên thị trường trái phiếu dài hạn. Theo ông, thị trường đang xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt đầu tiên, đà tăng lãi suất đã buộc Bộ Tài chính phải can thiệp và Bitcoin đang nhận ra điều đó sớm hơn các tài sản khác.

Matt Cole, Chủ tịch công ty tài chính Bitcoin Strive, cũng cho rằng xét trong dài hạn, diễn biến này có thể củng cố thêm luận điểm tăng giá đối với Bitcoin. Ông nói nợ liên bang và tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài đang đặt các nhà hoạch định chính sách trước lựa chọn khó khăn, đồng thời nhận định: “Không có con đường nào không đau đớn. Vấn đề chỉ là gánh nặng điều chỉnh sẽ được hấp thụ ở đâu”.

Dù vậy, việc mở rộng mua lại lần này không làm giảm tổng nợ chính phủ, cũng không phải biện pháp bơm thêm dự trữ hay mở rộng bảng cân đối theo cách ngân hàng trung ương mua tài sản. Tuy nhiên, diễn biến mới một lần nữa cho thấy Bitcoin và các tài sản khác nhạy cảm ra sao trước biến động của chi phí vay dài hạn. Trong bối cảnh đó, lợi suất trái phiếu dài hạn và các phản ứng cung - cầu tiếp theo từ Bộ Tài chính Mỹ đang trở thành yếu tố dẫn dắt diễn biến kế tiếp của thị trường tiền số.