Hàn Quốc đang tăng tốc đầu tư các AI factory quy mô gigawatt, song phần lớn giá trị ở khâu lắp ráp server và cung ứng linh kiện làm mát hiện nằm trong tay các doanh nghiệp Đài Loan. Điều này khiến các công ty vật liệu, linh kiện và thiết bị trong nước khó hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng đầu tư mới.

Theo ngành, Nvidia dự kiến từ nền tảng thế hệ tiếp theo Vera Rubin sẽ cung cấp compute tray dưới dạng lắp ráp sẵn. Với thay đổi này, phạm vi đối tác lắp ráp được thu hẹp còn Foxconn, Quanta và Wistron. Trong khi đó, mảng linh kiện làm mát bằng chất lỏng cũng sớm do Auras và AVC của Đài Loan chi phối.

Tiến độ xây dựng AI factory tại Hàn Quốc hiện đang tăng nhanh. SK sẽ nhận GPU từ Nvidia để xây dựng AI factory quy mô tối đa 2 GW, được xem là lớn nhất trong nước.

Dự án này gắn với SK Hyper do SK Telecom thành lập và dự kiến đi vào vận hành theo từng giai đoạn từ năm 2027.

Naver cũng sẽ nhận tổng cộng 10 tỷ USD vốn đầu tư từ Nvidia và Brookfield để đảm bảo nguồn cung GPU, đồng thời mở rộng sang mảng điện toán đám mây doanh nghiệp B2B.

Công ty đặt trung tâm dữ liệu Gak Sejong làm đầu mối, với kế hoạch nâng dần công suất từ 55 MW trong nửa đầu năm nay lên 200 MW vào năm 2028.

Nhu cầu trung tâm dữ liệu AI tại Hàn Quốc được dự báo sẽ tiếp tục tăng. Hana Securities ước tính đến năm 2030, nhu cầu hiệu dụng bổ sung trong kịch bản cơ sở vào khoảng 3,0-4,2 GW, còn ở kịch bản lạc quan là 5,1-7,0 GW.

Với chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu AI hiện vào khoảng 50-60 tỷ USD cho mỗi 1 GW, nếu áp mức giá này cho ngưỡng trên của kịch bản lạc quan là 7 GW, quy mô vốn đầu tư phát sinh tại Hàn Quốc có thể lên tới 420 tỷ USD.

Tuy nhiên, bên hấp thụ phần lớn dòng vốn quy mô lớn lại là Đài Loan. Hiện Nvidia đã chuyển sang mô hình cung cấp compute tray lắp ráp hoàn chỉnh cho AI factory từ thế hệ Rubin.

Theo phân tích của JP Morgan, compute tray này chiếm khoảng 90% giá thành server. Điều đó đồng nghĩa các ODM và hyperscaler sẽ không còn tự thiết kế bo mạch chủ hoặc hệ thống làm mát như trước.

Với thiết kế không dùng cáp và quy trình tự động hóa cao, hiện chỉ Foxconn, Quanta và Wistron có thể đáp ứng yêu cầu sản xuất. Vì vậy, vai trò của ODM được thu hẹp chủ yếu vào tích hợp rack cùng hệ thống cấp điện và làm mát.

Đáng chú ý, ở dòng server AI GB200 - trụ cột của AI factory - Foxconn đảm nhiệm khoảng 40% sản lượng, còn Quanta chiếm 30%.

Morgan Stanley cho biết Nvidia đã xuất xưởng khoảng 1.500 tủ server GB200 vào tháng 4 năm ngoái. Trong số này, Foxconn phụ trách khoảng 1.000 tủ, còn Quanta từ 300 đến 400 tủ.

Doanh thu tháng 4 năm ngoái của Foxconn đạt 641,3 tỷ đôla Đài Loan, tăng 25,5% so với cùng kỳ.

Mảng làm mát cũng có diễn biến tương tự. Khi thiết kế theo đơn vị rack trở thành tiêu chuẩn, làm mát trở thành yếu tố bắt buộc đối với AI factory.

iM Securities ước tính so với GB300 NVL72, Vera Rubin NVL72 có hiệu năng tính toán FP8 cao hơn khoảng 3,5 lần, còn băng thông bộ nhớ băng thông cao HBM tăng khoảng 2,7 lần.

Theo iM Securities, dù hiệu năng trên mỗi watt được cải thiện, mức tiêu thụ điện tuyệt đối trên mỗi rack vẫn tăng lên.

Nvidia đã chọn kiến trúc làm mát hoàn toàn bằng chất lỏng, loại bỏ quạt, làm tiêu chuẩn cho server Vera Rubin và chỉ định các doanh nghiệp Đài Loan làm nhà cung cấp cold plate.

Nhờ đó, cổ phiếu Auras của Đài Loan đã lập đỉnh lịch sử 1.305 đôla Đài Loan trong phiên 27/4. Lợi suất 5 năm đạt 565%, còn vốn hóa thị trường lên 92,4 tỷ đôla Đài Loan.

AVC cũng tăng giá cổ phiếu 600% kể từ cuối năm 2022, đưa vốn hóa hiện tại lên 3,35 nghìn tỷ đôla Đài Loan. Doanh thu server trong quý II năm nay đạt 32,4 tỷ đôla Đài Loan, cao gấp 6,9 lần so với quý I/2024.

Cấu trúc khép kín giữa Nvidia và các ODM Đài Loan đang khiến doanh nghiệp Hàn Quốc khó chen chân vào chuỗi giá trị cốt lõi. Thay vì tham gia trực tiếp, phần lớn cách tiếp cận AI factory của các doanh nghiệp Hàn Quốc hiện tập trung vào hợp tác với hyperscaler.

LG Electronics đã ký hợp đồng cung cấp giải pháp quản lý nhiệt cho các trung tâm dữ liệu AI toàn cầu của Microsoft, bao gồm cold plate, thiết bị phân phối nước làm mát CDU và chiller làm mát bằng nước.

Tại Data Center World 2026, công ty công bố mẫu CDU nâng công suất làm mát từ 650 kW lên 1,4 MW.

Đơn hàng chiller cho trung tâm dữ liệu trong năm ngoái tăng gần gấp ba so với một năm trước đó, qua đó củng cố mục tiêu đạt doanh thu 1 nghìn tỷ won vào năm 2027.

Samsung Electronics, sau khi thâu tóm FläktGroup - doanh nghiệp HVAC của châu Âu - cũng đã giới thiệu CDU Liquid-Denko với công suất tối đa 1,6 MW.

Sản phẩm này sử dụng phương thức Direct-to-Chip, đưa nước làm mát trực tiếp tới chip, và được cho là có thể ứng dụng cả cho các fab bán dẫn của hãng.

Samsung SDS đã hoàn tất PoC cho công nghệ làm mát ngâm, nộp 4 đơn đăng ký sáng chế trong nước, đồng thời dự kiến thử nghiệm tại trung tâm dữ liệu Dongtan trước khi mở rộng đến năm 2030.

SK Enmove cũng tham gia thị trường bằng cách đưa chất lỏng làm mát ngâm vào mô hình hợp tác ba bên với LG Electronics và GRC.

Dù vậy, các doanh nghiệp vật liệu, linh kiện và thiết bị của Hàn Quốc hiện vẫn đứng ngoài phần lợi ích lớn nhất từ làn sóng xây dựng AI factory. Cơ hội tham gia của doanh nghiệp trong nước hiện chủ yếu dừng ở vai trò nhà cung cấp cho các tập đoàn lớn.

Nguyên nhân nằm ở cấu trúc mà trong đó Nvidia và các ODM Đài Loan nắm khâu lắp ráp hoàn chỉnh và cung ứng tray. Với doanh nghiệp Hàn Quốc, lựa chọn còn lại là hoặc trực tiếp cung cấp sản phẩm lắp ráp hoàn chỉnh cho Nvidia, hoặc đi theo các tiêu chuẩn linh kiện do việc chỉ định nhà cung cấp cold plate áp đặt.

Nvidia hiện quản lý đối tác thông qua hệ thống Nvidia Partner Network, viết tắt là NPN. Mạng lưới này gồm bốn nhóm: AI Infrastructure, Cloud, Influencer và Seller/Builder.

Riêng nhóm AI Infrastructure lại chia thành ba loại đối tác, gồm đối tác thiết kế - xây dựng trung tâm dữ liệu, đối tác Power & Cooling cung cấp giải pháp điện và làm mát, cùng đối tác AEC phụ trách xây dựng, hạ tầng và thiết kế.

Dù vậy, thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng. Taiwan News cho biết quy mô thị trường làm mát bằng chất lỏng cho trung tâm dữ liệu toàn cầu năm nay đạt 5,7 tỷ USD và dự kiến tăng trưởng bình quân 26,4% mỗi năm đến 2033.

Một nguồn tin trong ngành nhận định việc doanh nghiệp Hàn Quốc gia nhập NPN “trên thực tế là rất khó”, và “trước mắt, lựa chọn khả dĩ nhất vẫn là cung cấp gián tiếp thông qua các ODM Đài Loan hiện hữu”.