Một số ý kiến trên thị trường cho rằng bài toán lớn nhất của XRP hiện nay không còn là mở rộng ứng dụng, mà là làm sao để tăng trưởng của XRP Ledger thực sự chuyển thành nhu cầu đối với token này.

Theo trang The Crypto Basic ngày 17/8 (giờ địa phương), Aaron Arnold, nhà sáng lập kênh YouTube về tiền số Altcoin Daily, cho biết trong một podcast với John Gillen rằng đà tăng trưởng của XRP Ledger đến nay vẫn chưa đủ để tạo tác động đáng kể lên giá XRP.

Trước đây, luận điểm đầu tư vào XRP chủ yếu dựa trên kỳ vọng đồng tiền này sẽ được sử dụng rộng rãi hơn trong thanh toán, cung cấp thanh khoản và các hoạt động tài chính xuyên biên giới. Tuy nhiên, câu hỏi lớn vẫn là liệu giá trị kinh tế tạo ra trên XRP Ledger có thực sự quay lại hỗ trợ XRP hay không.

Arnold dẫn Hyperliquid làm ví dụ đối chiếu. Theo ông, mô hình mà trong đó mức độ sử dụng mạng lưới tăng lên, tạo ra doanh thu, rồi doanh thu được dùng để mua lại token nhằm thúc đẩy nhu cầu đang thu hút sự chú ý của thị trường. Ông cho rằng cách tiếp cận này khác với XRP hay Solana, đồng thời nhiều mạng lưới có thể cần một cấu trúc tương tự.

Arnold cũng nhấn mạnh cần tách bạch giữa Ripple và XRP khi đánh giá triển vọng. Theo ông, “tôi rất lạc quan về công ty Ripple, nhưng XRP dường như gần như không có thành tựu nào đáng kể kể từ năm 2017”. Nhận định này cho thấy tăng trưởng của Ripple với tư cách doanh nghiệp không đồng nghĩa giá trị của XRP sẽ tăng tương ứng.

Vấn đề này có thể càng trở nên đáng chú ý hơn khi XRP Ledger mở rộng ra ngoài mảng thanh toán, tiến sang stablecoin, tài sản token hóa, tài chính phi tập trung (DeFi) và tài chính tổ chức. Ngay cả khi khối lượng giao dịch, mức độ tham gia của các tổ chức và thanh khoản đều tăng, điều đó vẫn chưa bảo đảm nhu cầu đối với XRP sẽ tăng tương ứng.

Vì vậy, mối quan tâm của thị trường đang dần chuyển từ câu chuyện mở rộng mức độ chấp nhận của XRP Ledger sang một câu hỏi cụ thể hơn: tăng trưởng của hệ sinh thái này mang lại lợi ích kinh tế như thế nào cho XRP.

Arnold cho rằng góc nhìn này cũng có thể áp dụng với nhiều blockchain khác. Ông nhắc tới Chainlink và Ethereum, cho rằng một mạng lưới có thể thu hút người dùng trước, sau đó mới bổ sung cơ chế để token hưởng lợi từ sự tăng trưởng của hệ sinh thái.

Khả năng XRP được xếp vào nhóm hàng hóa kỹ thuật số tại Mỹ cũng được đề cập. Tuy vậy, theo Arnold, việc có vị thế pháp lý rõ ràng hơn không đồng nghĩa người nắm giữ XRP chắc chắn sẽ được hưởng lợi về mặt kinh tế. Ngay cả khi XRP Ledger mở rộng vai trò trong hệ thống tài chính toàn cầu, mức độ tăng trưởng đó phản ánh vào giá XRP đến đâu vẫn là vấn đề riêng.

Tựu trung, điểm mấu chốt nằm ở việc XRP Ledger có được thiết kế để tạo ra nhu cầu thực đối với XRP hay không. Theo đánh giá này, chỉ riêng việc gia tăng khối lượng giao dịch hay mở rộng mức độ sử dụng trong khối tổ chức là chưa đủ; điều thị trường sẽ theo dõi tiếp theo là liệu tăng trưởng của mạng lưới có thực sự chuyển thành động lực cho giá XRP hay không.