Sau khi SpaceX công bố báo cáo tài chính đầu tiên kể từ khi niêm yết và cổ phiếu giảm 13,6%, Jim Cramer, người dẫn chương trình của CNBC, cho rằng doanh nghiệp này cần được nhìn nhận theo triển vọng tăng trưởng trong nhiều thập niên thay vì chỉ dựa vào các chỉ số ngắn hạn.

Theo CNBC ngày 5/8 (giờ địa phương), Cramer nói nhà đầu tư không nên xem SpaceX như một cổ phiếu chỉ để đo bằng kết quả kinh doanh từng quý, mà cần đánh giá công ty trên cơ sở giá trị dài hạn.

Ông ví SpaceX với việc đầu tư vào ngành đường sắt trong giai đoạn đầu và cho rằng đây có thể là một “tài sản 100 năm”. Theo Cramer, điều quan trọng không nằm ở doanh thu hay lợi nhuận trước mắt, mà ở khả năng SpaceX trở thành một doanh nghiệp hạ tầng có sức sống qua nhiều thế hệ.

Đà giảm của cổ phiếu xuất hiện ngay sau báo cáo đầu tiên kể từ đợt niêm yết hồi tháng 6. SpaceX cho biết doanh thu quý vượt dự báo thị trường, nhưng chi tiêu vốn tăng mạnh. Giới đầu tư phản ứng rõ hơn với quy mô đầu tư lớn và triển vọng lợi nhuận, thay vì chỉ nhìn vào tăng trưởng doanh thu.

Áp lực lên cổ phiếu được cho là chưa sớm chấm dứt. Cramer lưu ý khoảng 911 triệu cổ phiếu do các cổ đông hiện hữu nắm giữ sắp hết hạn hạn chế chuyển nhượng, qua đó có thể làm gia tăng áp lực bán trong ngắn hạn. Dù vậy, ông nhấn mạnh rằng việc quá tập trung vào biến động trước mắt có thể khiến nhà đầu tư bỏ lỡ giá trị dài hạn của SpaceX.

Theo Cramer, cơ sở cho triển vọng tích cực của SpaceX nằm ở năng lực huy động vốn và mở rộng hoạt động kinh doanh của Elon Musk. Ông nói sẽ “không bao giờ khuyến nghị SpaceX” nếu không có Musk, đồng thời bày tỏ tin tưởng rằng tỷ phú này có thể huy động đủ nguồn lực cần thiết.

Những động lực tăng trưởng trong tương lai của SpaceX, theo Cramer, gồm tên lửa tái sử dụng Starship, dịch vụ Internet vệ tinh Starlink và hạ tầng điện toán. Trong đó, mảng điện toán gần đây thu hút đáng kể sự chú ý của thị trường. SpaceX không chỉ được nhắc đến như một doanh nghiệp sử dụng hạ tầng vũ trụ và AI cho nhu cầu nội bộ, mà còn có khả năng mở rộng sang dịch vụ cho thuê năng lực điện toán cho khách hàng doanh nghiệp. Công ty cũng đã ký các hợp đồng liên quan đến điện toán với Anthropic và Google.

Cramer cho rằng các mảng kinh doanh này sẽ không sớm tạo ra kết quả trong ngắn hạn, mà là các động lực tăng trưởng kéo dài từ vài năm đến vài chục năm. Theo ông, “một ngày nào đó cổ phiếu này có thể trở thành kẻ chiến thắng lớn”, dù “không ai biết chính xác khi nào thời điểm đó đến”.

Trong ngắn hạn, SpaceX vẫn phải đối mặt với áp lực từ báo cáo đầu tiên sau niêm yết, mức chi tiêu vốn tăng mạnh và lượng cổ phiếu sắp được tự do giao dịch. Tuy nhiên về dài hạn, điểm mấu chốt vẫn là khả năng mở rộng mô hình kinh doanh kết hợp tên lửa, Internet vệ tinh và hạ tầng điện toán, cùng năng lực huy động vốn của Elon Musk.