Thị trường Bitcoin và Ethereum hiện chưa cho thấy xu hướng rõ ràng khi dòng tiền lên sàn duy trì ở mức thấp, trong khi lực mua và lực bán vẫn khá cân bằng. Theo đánh giá của CryptoQuant, thị trường chưa xuất hiện áp lực bán tháo, nhưng cũng thiếu động lực mua đủ mạnh để tạo đà bứt phá.

Theo CoinPost, trong báo cáo tuần công bố ngày 29/7, công ty phân tích on-chain CryptoQuant nhận định cả Bitcoin lẫn Ethereum vẫn đang trong trạng thái giằng co giữa bên mua và bên bán.

Với Bitcoin, các vị thế short có phần nhỉnh hơn, nhưng mức độ nghiêng về kịch bản giảm giá vẫn còn hạn chế. Dù short tăng nhẹ trong thời gian gần đây, giá Bitcoin nhiều lần giữ được vùng 62.000-63.000 USD. CryptoQuant cho rằng đây chưa phải tín hiệu cho thấy thị trường đang nghiêng mạnh sang xu hướng giảm.

Diễn biến của Ethereum có phần khác biệt. Quanh mốc 1.880 USD, hoạt động chốt lời ở các vị thế long vẫn xuất hiện, song phe bán khống chưa chiếm ưu thế. Theo CryptoQuant, nhà đầu tư hiện chủ yếu giảm quy mô các vị thế sẵn có hơn là mở mới các cược theo hướng đi xuống.

Các chỉ báo trên thị trường phái sinh cũng phản ánh trạng thái thiếu định hướng. Với cả Bitcoin và Ethereum, tỷ lệ mua/bán của taker dao động quanh ngưỡng 1,0, cho thấy lực mua chủ động và lực bán chủ động gần như cân bằng. Trên cả thị trường giao ngay lẫn phái sinh, chưa có dấu hiệu cho thấy dòng tiền nghiêng hẳn về một phía.

Dù vậy, nhu cầu nắm giữ vị thế long vẫn được duy trì. Dữ liệu tổng hợp từ các sàn cho thấy funding rate của Bitcoin ở mức khoảng 0,006%, trong khi funding rate của Ethereum trên Deribit vào khoảng 0,0011%, đều dương. Funding rate đã duy trì trạng thái dương liên tục từ đầu tháng 6 năm ngoái, cho thấy vị thế long vẫn đang được ưu tiên.

CryptoQuant đồng thời cảnh báo rủi ro tiềm ẩn từ trạng thái này. Nếu funding rate dương ở mức cao trong thời gian dài, lượng vị thế long có thể tích tụ quá lớn, khiến thị trường trở nên dễ tổn thương hơn trước các đợt điều chỉnh. Trong trường hợp funding rate chuyển sang âm, các vị thế long có thể bị thanh lý nhanh, kéo theo biến động gia tăng.

Trên thị trường giao ngay, áp lực bán hiện chưa được ghi nhận rõ rệt. Lượng coin nạp lên sàn mỗi ngày của Bitcoin vào khoảng 7.400 BTC, còn Ethereum khoảng 274.000 ETH, đều ở vùng thấp trong năm nay. CryptoQuant cho rằng thị trường có thể đã phản ánh phần lớn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Trên thực tế, cuộc họp tháng 7 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) đã quyết định giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,50-3,75%/năm. Tuy nhiên, kết quả bỏ phiếu chia rẽ 9-3, với ba chủ tịch ngân hàng dự trữ liên bang khu vực bỏ phiếu phản đối và kêu gọi tăng lãi suất. Vì vậy, thị trường hiện dồn sự chú ý vào định hướng chính sách tiền tệ có thể được xác lập tại cuộc họp FOMC tháng 9.

Cùng ngày, đơn vị phân tích on-chain Glassnode cũng cho rằng việc lượng coin nạp lên sàn giảm là một trong những tín hiệu phản ánh tâm lý thờ ơ của thị trường. Theo đơn vị này, giai đoạn giao dịch trầm lắng đi kèm thanh khoản suy giảm là mô hình thường xuất hiện ở giữa một chu kỳ thị trường giá xuống.

Giới quan sát nhận định trong ngắn hạn, Bitcoin và Ethereum có thể tiếp tục không chịu áp lực bán mạnh, nhưng cũng chưa có thêm động lực mua mới để dẫn dắt xu hướng tăng. Do đó, diễn biến của funding rate cùng kết quả cuộc họp FOMC tháng 9 đang được xem là những biến số then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của hai tài sản này.