Bitcoin đang phát đi tín hiệu hồi phục trong giai đoạn tạo đáy, nhưng thị trường vẫn chưa đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng tăng rõ ràng. Theo Glassnode, áp lực bán đã giảm bớt, trong khi mốc 69.000 USD hiện là vùng giá then chốt cần vượt qua để đà phục hồi được củng cố.

Coinpost ngày 16/7 dẫn báo cáo hàng tuần của công ty phân tích dữ liệu on-chain Glassnode cho biết Bitcoin vẫn đang trong pha hình thành đáy. Tuy nhiên, đồng tiền số này gần đây đã bắt đầu thử thách vùng kháng cự phía trên.

Glassnode cho biết sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn dự báo, Bitcoin phản ứng mạnh hơn các tài sản lớn khác, trong đó có cổ phiếu. Trong vòng một tháng qua, giá chủ yếu đi ngang ở vùng đáy, nhưng thị trường đã bắt đầu phản ứng trở lại trước các thông tin tích cực. Theo công ty này, việc chỉ một chỉ báo lạm phát cũng đủ kéo thị trường tăng cho thấy áp lực bán đã phần nào suy yếu, còn lực mua đang chờ thêm động lực.

Báo cáo cũng ghi nhận sự thay đổi trong cấu trúc thị trường. Tương quan giữa Bitcoin và chứng khoán Mỹ đã suy yếu kể từ mùa đông, trong khi tương quan nghịch với đồng USD tiếp tục gia tăng. Glassnode cho rằng Bitcoin hiện được giao dịch nhiều hơn như một tài sản hưởng lợi khi USD suy yếu, thay vì là công cụ thay thế cho cổ phiếu. Vì vậy, xu hướng của USD và điều kiện thanh khoản trên thị trường có thể trở thành biến số quan trọng hơn đối với giá Bitcoin trong thời gian tới.

Về các mốc giá quan trọng theo dữ liệu on-chain, Glassnode cho biết Bitcoin hiện vẫn cao hơn khoảng 53.000 USD so với “giá vốn thực hiện”, tức mức giá mua trung bình của toàn bộ nguồn cung trên thị trường. Tuy nhiên, giá vẫn thấp hơn ngưỡng khoảng 69.000 USD, tương ứng với giá vốn của nhóm nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn, tức những người mua trong 5 tháng gần đây.

Theo đánh giá của Glassnode, khi giá chạm vùng giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn, thị trường có thể xuất hiện phản ứng mạnh. Đây là khu vực gần điểm hòa vốn, nơi áp lực bán thường tăng cao do nhà đầu tư có xu hướng thoát hàng khi vừa trở lại trạng thái không lỗ.

Nếu Bitcoin phục hồi rõ ràng và vượt qua được vùng giá này, đà tăng có thể mạnh lên. Ngược lại, nếu tiếp tục bị cản lại, xu hướng đi ngang hiện tại nhiều khả năng sẽ kéo dài.

Ở góc độ cung - cầu, báo cáo cho thấy áp lực bán gần đây đã phần nào hạ nhiệt. Glassnode trước đó từng nhận định hoạt động bán ra của nhóm nắm giữ dài hạn là một trong những nguyên nhân chính khiến Bitcoin giảm trong tuần trước. Tuy nhiên, ở báo cáo mới nhất, công ty cho biết lực bán từ nhóm này đã qua đỉnh và đang giảm dần, trong khi lượng chốt lời cũng đã dịu lại. Glassnode cũng nhắc tới lực mua trên diện rộng xuất hiện ở vùng đáy tháng 6, góp phần hấp thụ áp lực bán.

Dù vậy, Glassnode nhấn mạnh rằng vẫn còn quá sớm để khẳng định thị trường đã bước vào một pha tăng rõ nét. Dòng vốn rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã giảm mạnh so với đỉnh trong tháng 6, nhưng trong tuần gần đây thị trường vẫn ghi nhận những phiên xuất hiện lượng vốn rút ra lớn đột ngột. Điều đó cho thấy dòng tiền vẫn chưa phục hồi hoàn toàn.

Trên thị trường phái sinh, việc đóng các vị thế put dùng để phòng hộ rủi ro giảm giá đã kéo tỷ lệ put/call xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm. Tuy nhiên, nhu cầu mua trên thị trường giao ngay vẫn chưa theo kịp, tiếp tục là yếu tố gây sức ép lên đà phục hồi.

Glassnode cho rằng tín hiệu có thể đảo chiều tâm lý thị trường trong thời gian tới sẽ là lực mua xuất phát từ thị trường giao ngay. Theo đó, Bitcoin cần vượt lên trên giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn và duy trì ổn định trên mốc này thì mới có thể được xem là dấu hiệu phục hồi xu hướng. Ngược lại, nếu hoạt động cắt lỗ của nhóm nắm giữ dài hạn tăng trở lại hoặc giá lùi về sát vùng giá vốn thực hiện, thị trường có thể quay lại trạng thái đi ngang.