Cuộc cạnh tranh trên thị trường kính nền, vật liệu đóng gói bán dẫn thế hệ mới cho chip AI, đang chuyển từ giai đoạn chứng minh công nghệ sang xây dựng chuỗi cung ứng. Diễn biến này được thể hiện rõ khi Samsung Electro-Mechanics xúc tiến liên doanh trị giá 480 tỷ won với một công ty thuộc Sumitomo Chemical Group, trong bối cảnh SKC đã đi trước với nhà máy sản xuất hàng loạt tại Mỹ.

Ngày 2/7, Samsung Electro-Mechanics ký hợp đồng chính thức thành lập liên doanh tạm mang tên Glasem với Dongwoo Fine-Chem, công ty con do Sumitomo Chemical Group sở hữu 100%, để sản xuất glass core, vật liệu cốt lõi của kính nền. Tổng vốn đầu tư là 480 tỷ won, trong đó Samsung Electro-Mechanics nắm 66% và Dongwoo Fine-Chem góp 34%.

Theo hồ sơ công bố, Samsung Electro-Mechanics sẽ mua 63,82 triệu cổ phiếu của Glasem với giá 319,1 tỷ won. Giao dịch dự kiến hoàn tất vào ngày 1/9. Trụ sở và cơ sở sản xuất của liên doanh sẽ đặt tại khu nhà máy của Dongwoo Fine-Chem ở Pyeongtaek, tỉnh Gyeonggi, với mục tiêu đi vào vận hành từ nửa cuối năm 2027.

Glasem được thành lập trên cơ sở kết hợp năng lực thiết kế, sản xuất bảng mạch của Samsung Electro-Mechanics với công nghệ vật liệu của Sumitomo Chemical và hạ tầng sản xuất của Dongwoo Fine-Chem. Mục tiêu là nội địa hóa glass core, thành phần nền tảng của kính nền.

Samsung Electro-Mechanics được cho là muốn dựa vào nền tảng này để thâm nhập sâu hơn vào chuỗi cung ứng của các tập đoàn công nghệ lớn như Apple và Broadcom. CEO Jang Deok-hyeon cho biết đây là một lựa chọn mang tính chiến lược nhằm sớm củng cố năng lực cạnh tranh cốt lõi về glass core, đồng thời tối đa hóa hiệu ứng hiệp lực để dẫn dắt sự thay đổi trên thị trường nền tảng bán dẫn thế hệ mới.

Đối thủ trực tiếp mà Samsung Electro-Mechanics nhắm tới là SKC, doanh nghiệp gia nhập thị trường sớm hơn và đã tăng tốc đầu tư trước đó. Hồi tháng 5, SKC huy động 1.167,1 tỷ won thông qua đợt tăng vốn, cao hơn 160 tỷ won so với kế hoạch ban đầu. Trong số này, 589,6 tỷ won được rót vào Absolics, công ty con phụ trách mảng kính nền, còn 577,5 tỷ won được dùng để trả nợ.

Trong quý I, SKC ghi nhận doanh thu 1.721,6 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 76,2 tỷ won, qua đó quay lại có lãi sau 10 quý. Kết quả này phần nào cải thiện khả năng duy trì đầu tư của doanh nghiệp.

Absolics đã hoàn tất xây dựng nhà máy số 1 tại bang Georgia, Mỹ. Đây được xem là dây chuyền sản xuất hàng loạt kính nền đầu tiên trên thế giới. Tuy nhiên, trong cùng tháng, SKC cho biết vẫn khó xác định thời điểm sản xuất hàng loạt cụ thể, khiến lịch thương mại hóa chưa thực sự rõ ràng. Nói cách khác, lợi thế đi trước của SKC hiện mới chủ yếu nằm ở thời điểm tham gia thị trường, trong khi tốc độ sản xuất thực tế vẫn chưa được kiểm chứng. Đây cũng là lý do giới đầu tư theo dõi sát kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp.

Theo nguồn tin trong ngành, Absolics hiện vẫn chưa vượt qua bài đánh giá độ tin cậy, bước cuối cùng trước khi bước vào sản xuất hàng loạt. Công ty có 4 khách hàng tiềm năng, trong đó có AMD, và dự kiến sẽ bàn giao mẫu cho khách hàng vào cuối tháng này để phục vụ quá trình kiểm định độ tin cậy, trước mắt ưu tiên thăm dò nhu cầu cung ứng cho các trung tâm dữ liệu và nhóm khách hàng hyperscaler.

Việc chuyển sang chiến lược hai hướng, đồng thời phát triển cả dòng embedded và non-embedded, cũng được xem là cách rút ngắn thời gian đạt chứng nhận từ khách hàng. Trong đó, non-embedded được đánh giá là dễ triển khai hơn. Ngoài ra, SKC được cho là đã cung cấp mẫu kính nền non-embedded cho một công ty Mỹ sản xuất chip truyền thông, qua đó khởi động một dự án mới. Khách hàng này hiện đang tiến hành đánh giá độ tin cậy.

Nội địa hóa vật liệu là biến số then chốt của cuộc đua kính nền

Động lực khiến cả hai bên liên tục mở rộng đầu tư đến từ nhu cầu của các tập đoàn công nghệ lớn. TSMC, Intel và nhiều hãng bán dẫn toàn cầu đang lần lượt thúc đẩy ứng dụng công nghệ kính nền. Khi kích thước chip AI ngày càng tăng, giới ngành cho rằng nền đóng gói hiện tại bộc lộ hạn chế trong việc triển khai vi mạch siêu nhỏ cũng như kiểm soát độ cong vênh.

Nhu cầu tăng nhanh cũng khiến nguồn cung vật liệu trở thành một biến số lớn. Đầu năm nay, thị trường từng lo ngại về nguy cơ thiếu nguồn cung từ Nhật Bản, do T-glass, loại sợi thủy tinh có hệ số giãn nở nhiệt thấp, gần như do một nhà cung cấp chi phối. Đây được xem là một trong những yếu tố thúc đẩy Samsung Electro-Mechanics lập liên doanh để nội địa hóa vật liệu.

Giới phân tích chứng khoán hiện nhìn nhận thế mạnh của hai bên theo những hướng khác nhau. SK Securities đánh giá Samsung Electro-Mechanics là doanh nghiệp linh kiện toàn cầu duy nhất tự sản xuất cả MLCC lẫn FCBGA. Điểm khác biệt nằm ở năng lực công nghệ được kết nối từ nền embedded và silicon capacitor sang kính nền.

Về dài hạn, yếu tố quyết định vẫn là thời điểm sản xuất hàng loạt thực tế. Theo giới phân tích, chỉ khi doanh nghiệp chính thức công bố sản xuất hàng loạt, thị trường mới có thể kiểm chứng hiệu năng và tỷ lệ thu hồi thông qua quá trình sử dụng thực tế, từ đó đánh giá khả năng áp dụng rộng rãi.

Nếu SKC sớm vượt qua bài đánh giá độ tin cậy, lợi thế đi trước có thể được củng cố. Ngược lại, nếu tiến độ tiếp tục chậm lại, khoảng cách với Glasem, liên doanh của Samsung Electro-Mechanics dự kiến vận hành từ nửa cuối năm 2027, có thể thu hẹp. Cuộc cạnh tranh giữa các doanh nghiệp, nay đã mở rộng sang cả liên minh vật liệu, được dự báo sẽ trở thành biến số quan trọng trong quá trình tái cấu trúc chuỗi cung ứng chip AI thế hệ mới.