SK hynix ngày 10/7 niêm yết chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) trên sàn Nasdaq, với quy mô huy động tối đa dự kiến khoảng 43 nghìn tỷ won, tương đương 28 tỷ USD. Đây là thương vụ niêm yết tại Mỹ lớn nhất của một doanh nghiệp nước ngoài kể từ Alibaba năm 2014, đồng thời làm dấy lên kỳ vọng SK hynix có thể thu hẹp khoảng cách định giá với Micron.

Theo kế hoạch, công ty phát hành 17,79 triệu ADR mới, theo tỷ lệ 10 ADR đổi 1 cổ phiếu phổ thông niêm yết trong nước. Mã giao dịch là SKHY. ADR bắt đầu giao dịch từ ngày 10/7 và sẽ chuyển sang giao dịch chính thức từ ngày 13/7.

Nhu cầu từ khối nhà đầu tư tổ chức vượt xa lượng chào bán. Bloomberg ngày 8/7 dẫn các nguồn tin cho biết lượng đăng ký mua trong đợt dựng sổ cao hơn 7 lần so với khối lượng phát hành. Nhiều quỹ đầu tư dài hạn toàn cầu, quỹ chuyên cổ phiếu công nghệ, quỹ tài sản quốc gia và các tổ chức chuyên đầu tư vào châu Á đã tham gia với quy mô lớn. Baillie Gifford, Coatue Management cùng một số tổ chức lớn khác được cho là quan tâm mua vào với tổng quy mô tối đa 7 tỷ USD. Nếu chốt theo giá đóng cửa ngày 8/7, số vốn huy động ước đạt khoảng 24,5 tỷ USD.

Một trong những điểm thị trường chú ý nhất là khả năng tái định giá cổ phiếu. Hệ số P/E dự phóng 12 tháng của Micron hiện ở mức 11,2 lần, trong khi SK hynix là 6,6 lần và Samsung Electronics khoảng 6,0 lần. Việc nhà đầu tư Mỹ có thể tiếp cận cổ phiếu SK hynix thuận tiện hơn thông qua Nasdaq có thể giúp thu hẹp mức chiết khấu tiếp cận so với Micron. Bloomberg cũng nhận định tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Hàn Quốc của các tổ chức toàn cầu trước đây còn thấp, nên dư địa hút thêm dòng vốn mới vẫn lớn.

Kỳ vọng quanh đợt niêm yết ADR đã phần nào phản ánh vào diễn biến giá cổ phiếu. Tính từ đầu năm, cổ phiếu SK hynix tăng 341,9%, bỏ xa mức tăng 197,7% của Samsung Electronics trong cùng giai đoạn. Đến ngày 22/6, công ty thậm chí vượt Samsung Electronics về giá trị vốn hóa của cổ phiếu phổ thông, được xem là dấu mốc thay đổi cổ phiếu dẫn dắt KOSPI sau 25 năm 7 tháng.

Ngay trước ngày niêm yết, SK hynix tiếp tục trở thành động lực kéo thị trường hồi phục. Trong phiên 9/7, cổ phiếu tăng 110.000 won, tương đương 5,30%, lên 2,186 triệu won nhờ kỳ vọng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư toàn cầu sẽ được cải thiện.

Số tiền huy động được sẽ được đưa vào kế hoạch đầu tư thiết bị quy mô lớn. SK hynix dự kiến sử dụng nguồn vốn này để xây dựng fab giai đoạn 1 tại cụm bán dẫn Yongin, xây fab đóng gói tiên tiến P&T7 tại Cheongju và mua sắm thiết bị quang khắc cực tím EUV. Tại đại hội cổ đông tháng 3, CEO Kwak Noh-jung từng nêu mục tiêu tài chính trung và dài hạn là đạt hơn 100 nghìn tỷ won tiền mặt ròng. So với mức khoảng 12,7 nghìn tỷ won vào cuối năm ngoái, mục tiêu này cao gấp hơn 8 lần.

Cùng với mở rộng đầu tư, công ty cho biết sẽ gia tăng mức hoàn vốn cho cổ đông. Dựa trên kết quả kinh doanh năm 2025, SK hynix đã thực hiện các biện pháp hoàn vốn với tổng quy mô hơn 14 nghìn tỷ won, gồm cổ tức bổ sung và hủy cổ phiếu quỹ. Ngoài mức cổ tức cố định 1.500 won mỗi cổ phiếu, công ty còn chi thêm 1.500 won cổ tức bổ sung và hủy 2,1% lượng cổ phiếu quỹ đang nắm giữ.

Ở mảng HBM, một trụ cột trong kế hoạch đầu tư quy mô lớn, tiến độ vẫn đang bám sát kế hoạch. HBM4, sau khi thiết lập hệ thống sản xuất hàng loạt đầu tiên trên thế giới vào tháng 9 năm ngoái, đã bước vào giai đoạn gửi mẫu cho khách hàng và tối ưu hóa. Trong khi đó, thế hệ kế tiếp HBM4E đang được phát triển với mục tiêu cung cấp mẫu ngay trong năm nay.

Đợt niêm yết lần này cũng được xem là phép thử đối với khả năng duy trì sức nóng của thị trường bộ nhớ phục vụ AI. Thương vụ diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp bán dẫn vốn hóa lớn biến động do lo ngại chu kỳ tăng trưởng đã đạt đỉnh. Cổ phiếu SK hynix hiện đã điều chỉnh khoảng 30% so với mức cao kỷ lục lập vào cuối tháng 6. Dù vậy, theo Bloomberg, thị giá vẫn cao gấp khoảng ba lần so với đầu năm.

Trong khi đó, Chủ tịch SK Group Chey Tae-won sẽ cùng CEO Kwak Noh-jung và ban lãnh đạo tham dự lễ kỷ niệm niêm yết tại New York. Ông Chey dự kiến trực tiếp giới thiệu với nhà đầu tư toàn cầu về năng lực cạnh tranh trong AI và chiến lược trung, dài hạn của SK hynix. Giới kinh doanh cũng nhắc đến khả năng ông sẽ gặp lãnh đạo các tập đoàn công nghệ lớn như Nvidia và Tesla trong thời gian ở Mỹ.