Thị trường tiền số đã mất khoảng một nửa vốn hóa so với đỉnh thiết lập vào tháng 9/2025, nhưng tỷ trọng stablecoin lại tăng gần gấp đôi lên 15%.

CoinPost ngày 17/6/2026 dẫn báo cáo do CryptoRank công bố hôm 15/6 cho biết tổng vốn hóa thị trường tiền số đã giảm từ khoảng 4,2 nghìn tỷ USD xuống còn 2,1 nghìn tỷ USD. Trong bối cảnh đó, stablecoin là phân khúc ghi nhận tỷ trọng tăng mạnh.

Theo CryptoRank, nguyên nhân chính không nằm ở việc nguồn cung stablecoin bùng nổ, mà chủ yếu do quy mô toàn thị trường tiền số thu hẹp nhanh. Tổng nguồn cung stablecoin chỉ tăng từ 286 tỷ USD lên 316 tỷ USD, tương đương mức tăng khoảng 10,6%. Báo cáo nhận định thị phần mở rộng chủ yếu đến từ việc giá trị các tài sản tiền số khác giảm mạnh, qua đó làm giảm quy mô tương đối của phần còn lại trên thị trường. Trong giai đoạn điều chỉnh, stablecoin nổi lên như một phân khúc trọng tâm của Web3.

Xét theo từng đồng, USDT của Tether đóng góp lớn nhất vào phần tăng thêm của nguồn cung. Trong tổng mức tăng lũy kế 30,4 tỷ USD kể từ tháng 9/2025, riêng USDT chiếm 18 tỷ USD, tương đương khoảng 59%.

Ở chiều ngược lại, nguồn cung USDe của Ethena giảm 8,4 tỷ USD, sau khi đồng này gặp vấn đề liên quan đến Binance vào tháng 10/2025 và lợi suất suy giảm trong bối cảnh thị trường kém thuận lợi.

USDC của Circle và USDS của Sky cộng lại tăng 7,1 tỷ USD. Trong khi đó, nhóm nhà phát hành ngoài top 5 tăng tổng nguồn cung thêm khoảng 14 tỷ USD, tương đương 64%. Dù vậy, mức độ tập trung của thị trường vẫn rất cao khi riêng USDT và USDC chiếm tới 83% toàn bộ thị trường stablecoin.

Ở nhóm tăng trưởng cao, nhiều stablecoin ra đời sau ghi nhận mức mở rộng đáng chú ý. Trong số các đồng có vốn hóa từ 300 triệu USD trở lên, USDG của Paxos tăng 360%, cao nhất thị trường. Xếp sau là USYC tăng 324%, USDY của Ondo tăng 233%, PYUSD của PayPal tăng 143% và RLUSD của Ripple tăng 131%.

Điểm chung của nhóm này là đều do các doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực thanh toán và tài chính phát hành. Vào tháng 9/2025, quy mô của mỗi đồng đều dưới 1 tỷ USD, nhưng sau đó đã tăng lên khoảng 2-3 tỷ USD.

CryptoRank cũng cho biết nhiều stablecoin trong nhóm này áp dụng cơ chế phân phối lại lợi suất từ tài sản dự trữ cho người nắm giữ. USDY và USYC là các sản phẩm token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ, cho phép nhà đầu tư nhận trực tiếp lợi suất trái phiếu, trong khi PYUSD chi trả lợi ích thông qua chương trình thưởng của PayPal.

Mô hình này khác với USDT và USDC, nơi lợi suất từ tài sản dự trữ thuộc về nhà phát hành. Theo đó, thị trường stablecoin hiện đồng thời ghi nhận hai xu hướng: tỷ trọng tăng lên trong giai đoạn thị trường điều chỉnh, trong khi các nhà phát hành mới mở rộng quy mô nhờ cơ chế chia sẻ lợi suất; dù vậy, các đồng dẫn đầu vẫn giữ vị thế áp đảo.