Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) đã phát đi cảnh báo đối với người tiêu dùng tài chính đối với các sản phẩm đòn bẩy và inverse trên từng cổ phiếu, trong bối cảnh dòng tiền cá nhân đổ mạnh vào nhóm này giữa lúc biến động của các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng.

Ngày 18/6, FSS cho biết đã ban hành cảnh báo mức “chú ý” dành cho nhà đầu tư tham gia các sản phẩm đòn bẩy và inverse trên từng cổ phiếu. Đây là các sản phẩm mô phỏng lợi suất theo ngày của một cổ phiếu riêng lẻ như Samsung Electronics hay SK hynix với hệ số nhất định.

Theo FSS, quy mô của các sản phẩm đòn bẩy trên từng cổ phiếu đã tăng từ 4.500 tỷ won tại thời điểm niêm yết ngày 27/5 lên 9.600 tỷ won vào ngày 12/6. Như vậy, chỉ sau 12 phiên giao dịch, quy mô nhóm sản phẩm này đã tăng thêm 5.100 tỷ won, tương đương hơn gấp đôi.

Trong cùng giai đoạn, nhà đầu tư cá nhân mua ròng 8.200 tỷ won, chiếm 92,7% tổng giá trị mua ròng. Ở chiều ngược lại, các tổ chức, bao gồm nhà cung cấp thanh khoản (LP), bán ròng 8.600 tỷ won, trong khi khối ngoại bán ròng 200 tỷ won.

FSS cho biết giao dịch ở nhóm sản phẩm này mang đậm tính ngắn hạn. Giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày đạt 8.600 tỷ won, còn tỷ lệ quay vòng giao dịch bình quân mỗi ngày lên tới 122,5%. Mức này vượt xa tỷ lệ dưới 1% của các cổ phiếu cơ sở như Samsung Electronics và SK hynix, đồng thời cao hơn nhiều so với mức 30,2% của các ETF đòn bẩy và inverse cổ phiếu nội địa.

Biến động giá cũng ở mức rất cao. Trong giai đoạn thị trường đi xuống liên tiếp từ 27/5 đến 12/6, mức giảm tối đa bình quân của các sản phẩm đòn bẩy trên từng cổ phiếu lên tới 36,9%. Cụ thể, cổ phiếu Samsung Electronics giảm 18,0% trong giai đoạn 4/6-8/6, nhưng sản phẩm đòn bẩy liên quan có lúc giảm tối đa 35,9%. Với SK hynix, cổ phiếu cơ sở giảm 19,1% trong giai đoạn 2/6-8/6, còn sản phẩm đòn bẩy liên quan giảm tới 38,0%.

FSS nhấn mạnh sản phẩm đòn bẩy trên từng cổ phiếu không có tính đa dạng hóa như ETF thông thường. Do chỉ lấy một doanh nghiệp làm tài sản cơ sở, mọi yếu tố bất lợi như kết quả kinh doanh suy yếu hay triển vọng ngành xấu đi đều có thể phản ánh trực tiếp vào giá sản phẩm và dẫn tới thua lỗ.

Cơ quan này đặc biệt lưu ý rằng nếu giá tài sản cơ sở đi ngược kỳ vọng, mức lỗ của nhà đầu tư có thể lớn hơn đáng kể so với việc nắm giữ cổ phiếu thông thường hoặc ETF truyền thống. Theo FSS, với biên độ dao động giá cổ phiếu nội địa là ±30%, nhà đầu tư có thể chịu mức lỗ tối đa tới 60% chỉ trong một ngày.

Thực tế, trong ngày 5/6, khi cổ phiếu SK hynix ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ khi sản phẩm ra mắt, mã này mất 9,92%, còn sản phẩm đòn bẩy liên quan giảm khoảng 20%.

FSS cũng khuyến nghị nhà đầu tư lưu ý rủi ro từ hiệu ứng lãi kép âm. Do sản phẩm được vận hành dựa trên lợi suất theo ngày, tổng lợi suất của cả giai đoạn đầu tư có thể không trùng với mức gấp đôi lợi suất của tài sản cơ sở trong cùng thời gian. Khi giá tài sản cơ sở liên tục tăng giảm đan xen, tác động cộng dồn của lãi và lỗ có thể khiến hiệu quả đầu tư thực tế thấp hơn kỳ vọng.

Một rủi ro khác được FSS nêu ra là chênh lệch giữa giá thị trường và giá trị thực của sản phẩm. Khi dòng tiền cùng lúc đổ vào hoặc thanh khoản báo giá mua - bán không đủ dày, giá thị trường có thể bị đẩy lên cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV). Trong trường hợp đó, nhà đầu tư có thể mua ở mức giá cao hơn giá trị thực và vẫn thua lỗ khi mức chênh lệch quay về bình thường, ngay cả khi tài sản cơ sở không giảm giá.

Ngoài ra, FSS lưu ý nhà đầu tư cần thận trọng khi đặt lệnh thị trường ngay sau giờ mở cửa và sát giờ đóng cửa. Dù nhà cung cấp thanh khoản có trách nhiệm đưa ra báo giá mua - bán, nghĩa vụ này được miễn trong 5 phút đầu phiên và 10 phút cuối trước khi đóng cửa. Trong các khoảng thời gian đó, độ dày của bên mua hoặc bên bán có thể không đủ, khiến lệnh thị trường khớp ở mức giá cao hoặc thấp hơn dự kiến.

Đại diện FSS cho biết cơ quan này sẽ tiếp tục theo dõi sát xu hướng đầu tư vào các sản phẩm đòn bẩy trên từng cổ phiếu. Nếu rủi ro gây thiệt hại cho người tiêu dùng tài chính gia tăng, FSS sẽ phát thêm cảnh báo và triển khai các biện pháp ứng phó cần thiết.