Sau sự cố không nhận được phân bổ cổ phiếu trong thương vụ IPO SpaceX, cách các công ty tài chính - chứng khoán Hàn Quốc quảng bá sản phẩm gắn với những đợt IPO lớn ở nước ngoài đang bị soi xét chặt chẽ hơn. Trong bối cảnh đó, OpenAI và Anthropic được xem là bài kiểm tra tiếp theo đối với hoạt động marketing của ngành.

Theo giới tài chính - chứng khoán, cả OpenAI và Anthropic gần đây đã nộp hồ sơ đăng ký S-1 theo hình thức bảo mật lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Anthropic cho biết đã nộp bản dự thảo S-1 không công khai cho kế hoạch IPO cổ phiếu phổ thông vào ngày 1 theo giờ địa phương. OpenAI cũng thông báo đã nộp hồ sơ S-1 theo hình thức bảo mật vào ngày 8.

Tuy nhiên, thời điểm niêm yết, quy mô phát hành và mức giá chào bán của hai doanh nghiệp này vẫn chưa được xác định. Việc nộp hồ sơ S-1 theo hình thức bảo mật chỉ là bước để SEC xem xét, không đồng nghĩa doanh nghiệp sẽ lập tức lên sàn.

OpenAI cho biết hiện chưa đưa ra quyết định về thời điểm IPO. Trong khi đó, Anthropic cũng nói kế hoạch niêm yết có thể thay đổi tùy theo điều kiện thị trường và kết quả thẩm định của SEC.

Trên thị trường, sau SpaceX, OpenAI và Anthropic đang được nhắc đến như những cái tên có thể tạo sức hút lớn tiếp theo. OpenAI hiện dẫn dắt làn sóng AI tạo sinh nhờ ChatGPT, còn Anthropic mở rộng nhanh ở mảng AI doanh nghiệp với mô hình Claude.

Tâm điểm lúc này nằm ở cách các công ty chứng khoán và quản lý tài sản trong nước tiếp cận nhà đầu tư. Sau khi nhu cầu đối với sản phẩm ăn theo IPO SpaceX bộc lộ rõ trên thị trường Hàn Quốc, giới quan sát cho rằng khi OpenAI hoặc Anthropic tiến gần hơn tới IPO, các công ty tài chính nhiều khả năng sẽ tiếp tục tung ra sản phẩm hoặc đẩy mạnh quảng bá liên quan.

Dù vậy, sau “vụ SpaceX”, xu hướng quảng bá dựa vào các IPO nước ngoài quy mô lớn được dự báo sẽ thận trọng hơn đáng kể.

Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) hiện đang kiểm tra Mirae Asset Securities liên quan đến thương vụ phân bổ cổ phiếu IPO SpaceX không thành. Cơ quan này bắt đầu kiểm tra tại chỗ từ ngày 5, trước khi chuyển sang thanh tra từ ngày 9.

Ban đầu, trọng tâm kiểm tra là quy trình đăng ký tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân và tổ chức, nhóm được phép tham gia đặt mua cổ phiếu IPO SpaceX. Do nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể không được áp dụng đầy đủ một số cơ chế bảo vệ như nhà đầu tư phổ thông, FSS đang xem xét liệu công ty đã giải thích đầy đủ các rủi ro liên quan hay chưa.

Sau khi phát sinh việc không được phân bổ cổ phiếu, phạm vi thanh tra được cho là đang mở rộng sang toàn bộ quy trình huy động đăng ký mua, công bố thông tin cho nhà đầu tư và hoạt động marketing. Mirae Asset Securities đã thu hút nhà đầu tư tham gia đặt mua cổ phiếu IPO SpaceX, nhưng cuối cùng không nhận được phân bổ cổ phiếu nào.

Theo các nguồn tin, FSS đang xem xét liệu công ty có thông báo đầy đủ với nhà đầu tư về khả năng khối lượng phân bổ cuối cùng có thể thay đổi trong quá trình phân bổ của bên đồng bảo lãnh hay không.

Một trong những điểm mấu chốt là việc nhấn mạnh khối lượng dự kiến hoặc “cơ hội đầu tư” khi lượng cổ phiếu được phân bổ chưa được xác nhận. Chủ tịch Mirae Asset Group, Park Hyeon-ju, từng nói trong một cuộc phỏng vấn hồi tháng 4 rằng ông kỳ vọng khối lượng cổ phiếu IPO SpaceX sẽ ở mức đáng kể và muốn tạo cơ hội cho càng nhiều nhà đầu tư càng tốt.

FSS cũng có thể xem xét liệu sau phát biểu của lãnh đạo, hoạt động huy động đăng ký mua trên thực tế và hệ thống kiểm soát nội bộ của công ty có vận hành phù hợp hay không.

Không chỉ công ty chứng khoán, ngành quản lý tài sản cũng chịu tác động. Korea Investment Trust Management trước đó từng quảng bá kế hoạch đưa cổ phiếu IPO SpaceX vào ACE US Space Tech Active ETF. Tuy nhiên, do không mua được cổ phiếu IPO, công ty sau đó đã chuyển sang mua trên thị trường.

Việc đưa cổ phiếu IPO vào danh mục ngay từ đầu và mua lại trên thị trường sau đó có thể tạo ra khác biệt về thời điểm đầu tư, giá mua và lợi suất kỳ vọng, từ đó làm gia tăng sự bất mãn của nhà đầu tư.

FSS cho biết sẽ xây dựng phương án cải thiện trong quý III, sau khi thảo luận vấn đề này trong tổ công tác cải thiện cơ chế quảng cáo của các công ty tài chính - chứng khoán, được thành lập từ tháng 4.

Động thái trên diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh quảng bá sản phẩm giữa các công ty tài chính - chứng khoán ngày càng nóng lên, trong khi hoạt động marketing qua mạng xã hội và các finfluencer cũng gia tăng, kéo theo yêu cầu siết chặt khâu thẩm định nội bộ và giám sát sau đó.

Theo đó, khi quảng bá các sản phẩm liên quan tới những thương vụ IPO nước ngoài lớn như OpenAI và Anthropic, doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ phải công bố cụ thể hơn về khả năng được phân bổ, rủi ro không được phân bổ, khả năng phải chuyển sang mua trên thị trường, cũng như phạm vi bảo vệ có thể thay đổi tùy theo tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Những cách diễn đạt dễ khiến nhà đầu tư hiểu là thông tin đã được xác nhận, như “dự kiến đưa cổ phiếu IPO vào danh mục” hay “có thể đảm bảo được khối lượng”, được dự báo sẽ giảm mạnh.

Một người trong ngành tài chính - chứng khoán nhận định: “Sau vụ SpaceX, sẽ rất khó tiếp tục coi các IPO nước ngoài quy mô lớn chỉ là điểm nhấn để marketing. Doanh nghiệp càng được nhà đầu tư quan tâm, thị trường càng cần giải thích trước một cách rõ ràng về cơ chế phân bổ thực tế và các rủi ro đầu tư.”