Bitcoin đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau khi rơi từ vùng 73.000 USD xuống dưới 60.000 USD rồi hồi lên quanh 61.000 USD. Theo Glassnode, các tín hiệu từ thị trường giao ngay, phái sinh, ETF và dữ liệu on-chain vẫn cho thấy rủi ro ở mức cao, dù nhóm nắm giữ dài hạn chưa rút lui hoàn toàn.

Ngày 8/6 (giờ địa phương), The Crypto Basic dẫn lại báo cáo tuần của công ty phân tích on-chain Glassnode cho biết Bitcoin vẫn nằm trong vùng rủi ro cao.

Glassnode nhận định thay đổi đáng chú ý nhất hiện nay là động lực mua đang suy yếu rõ rệt. Chỉ báo động lượng giá của Bitcoin đã giảm xuống 10,6, thấp hơn nhiều so với mốc đáy lịch sử 31,6. Theo đơn vị này, diễn biến đó cho thấy xu hướng ngắn hạn đã rơi sâu hơn vào trạng thái quá bán, đồng thời phản ánh lực cầu suy giảm đáng kể.

Trên thị trường giao ngay, bên bán tiếp tục chiếm ưu thế. Chỉ số CVD giao ngay trên các sàn tập trung giảm còn âm 168,8 triệu USD, tiến sát mốc đáy lịch sử âm 200,9 triệu USD. Điều này cho thấy lực bán chủ động vẫn mạnh, trong khi nhà giao dịch có xu hướng thu hẹp vị thế.

Dù vậy, khối lượng giao dịch giao ngay lại tăng lên 7,8 tỷ USD, cho thấy phản ứng của nhà đầu tư vẫn rất mạnh trong bối cảnh giá biến động lớn và hoạt động giao dịch chưa hạ nhiệt.

Tâm lý thận trọng cũng thể hiện rõ trên thị trường hợp đồng tương lai. OI hợp đồng tương lai giảm còn 32,5 tỷ USD, dù vẫn nằm trong vùng dao động lịch sử 30-38 tỷ USD. Theo Glassnode, diễn biến này cho thấy quy mô vị thế đòn bẩy đang thu hẹp và nhu cầu đầu cơ có dấu hiệu giảm nhiệt.

Cùng lúc, mức phí funding của bên long giảm xuống còn 970.000 USD. Chỉ số CVD của hợp đồng tương lai vĩnh cửu ở mức âm 876,8 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với mốc đáy lịch sử âm 469,3 triệu USD, phản ánh áp lực bán tiếp tục lấn át trên thị trường phái sinh.

Ở thị trường quyền chọn, xu hướng phòng thủ cũng gia tăng. OI quyền chọn giảm xuống dưới mốc 33 tỷ USD, thấp hơn vùng lịch sử, cho thấy nhà giao dịch đang đóng bớt vị thế hoặc chốt lời để giảm rủi ro nắm giữ.

Bên cạnh đó, chênh lệch biến động tăng lên 22,15%, vượt biên trên của vùng lịch sử, còn độ lệch 25-delta lên 15,68%, cũng vượt vùng cao trước đây. Glassnode cho biết nhà giao dịch đang chấp nhận trả nhiều hơn cho quyền chọn bán, cho thấy nhu cầu phòng vệ rủi ro giảm giá tăng lên và tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn.

Dòng tiền tổ chức cũng đang nghiêng về thế phòng thủ. Các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận rút ròng 1,4 tỷ USD trong tuần, dù khối lượng giao dịch không giảm.

Cụ thể, khối lượng giao dịch của ETF Bitcoin giao ngay tăng vọt lên 18,2 tỷ USD mỗi tuần, trong khi chỉ số ETF MVRV giảm về 1,01, tiến sát mốc 1,0. Theo Glassnode, điều này đồng nghĩa giá trị nắm giữ Bitcoin bình quân của nhà đầu tư tổ chức đã gần về giá vốn, qua đó có thể phần nào hạn chế áp lực chốt lời trong ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, các chỉ báo on-chain vẫn đóng vai trò nâng đỡ nhất định. Số lượng địa chỉ hoạt động mỗi ngày tăng lên 661.100 và vẫn nằm trong vùng thống kê thông thường. Khối lượng chuyển tiền theo chuẩn điều chỉnh thực thể cũng tăng lên 7,2 tỷ USD, tiến sát vùng cao.

Tuy nhiên, tổng phí mạng lưới lại giảm, trong khi tốc độ thay đổi của realized cap chuyển sang âm 0,7%. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền mới vào mạng lưới chưa đủ mạnh để đảo chiều tâm lý thị trường.

Trong bối cảnh đó, nhóm nắm giữ dài hạn vẫn được xem là chốt đỡ quan trọng. Tỷ lệ nguồn cung của nhóm nắm giữ ngắn hạn so với nhóm nắm giữ dài hạn tăng nhẹ lên 14,0%, nhưng vẫn thấp hơn mốc đáy lịch sử 14,7%.

Glassnode cho rằng khi tâm lý thị trường còn yếu, nhưng hoạt động on-chain và lực nắm giữ dài hạn chưa suy yếu mạnh, xu hướng ngắn hạn của Bitcoin sẽ tiếp tục phụ thuộc vào thế co kéo giữa áp lực bán và lực đỡ từ nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn.