Để hình thành vùng đáy bền vững, Bitcoin cần thêm lực mua mới ngoài dòng tiền từ Strategy, theo phân tích của Grayscale Research. Dẫn báo cáo ngày 6/6, CoinPost dẫn lại đánh giá của Grayscale rằng việc lượng Bitcoin từng tập trung ở Strategy dần được phân bổ sang bảng cân đối kế toán của nhiều doanh nghiệp là tín hiệu tích cực về dài hạn. Tuy nhiên, để chặn đà giảm trong ngắn hạn, thị trường vẫn cần dòng tiền mua mới tiếp nối.

Một trong những yếu tố được nhắc đến sau nhịp giảm gần đây là việc Strategy bán 32 BTC. Trong tài liệu 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 1/6, công ty cho biết đã bán số Bitcoin này trong giai đoạn 26-31/5. Grayscale cho rằng quy mô bán ra không lớn, nhưng do Strategy hiện là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất, với khoảng 840.000 BTC, động thái này vẫn gây tác động đáng kể tới tâm lý thị trường.

Ngày 4/6, có thời điểm giá Bitcoin rơi xuống dưới 10 triệu won, lần đầu tiên trong khoảng ba tháng. Tại thời điểm bài viết được thực hiện, đồng tiền số này giao dịch quanh 62.000 USD, giảm khoảng 2,5% so với phiên trước và thấp hơn khoảng 15,2% so với một tuần trước. Cùng lúc, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận chuỗi 13 phiên rút ròng liên tiếp từ ngày 15/5 đến 3/6, với tổng giá trị rút ròng khoảng 4,37 tỷ USD.

Theo Grayscale, áp lực giảm giá hiện đến từ nhiều yếu tố cộng hưởng. Mt. Gox đã chuyển khoảng 10.306 BTC sang một ví mới, đồng thời chuyển thêm 116,3 BTC lên sàn Bitstamp, làm dấy lên lo ngại về khả năng tiến hành hoàn trả cho các chủ nợ và kéo theo áp lực bán. Thị trường cũng chịu ảnh hưởng bởi những bất định quanh dự luật Clarity đang được thảo luận tại Mỹ, cùng lo ngại dòng tiền có thể dịch chuyển theo kỳ vọng SpaceX niêm yết.

Ngày 4/6, Chủ tịch Strategy Michael Saylor viết trên X rằng dòng tiền rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay gần đây không đồng nghĩa với việc nhà đầu tư mất niềm tin vào Bitcoin, mà phản ánh sự luân chuyển vốn. Ông cho biết trong 6 tháng qua, dòng vốn huy động cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đã lên tới khoảng 400 tỷ USD, đồng thời nhấn mạnh biến động thị trường cũng tạo ra cơ hội.

Grayscale đặc biệt chú ý đến STRC, một cổ phiếu ưu đãi của Strategy. Theo cơ chế huy động vốn của sản phẩm này, công ty có thể phát hành bổ sung theo hình thức at-the-market khi giá cổ phiếu vượt mệnh giá 100 USD, rồi dùng số tiền thu được để mua Bitcoin. Tuy nhiên, tại thời điểm báo cáo được công bố, STRC chỉ ở mức 95,6 USD, thấp hơn mệnh giá 4,36%, khiến kênh tăng vốn này tạm thời không thể vận hành như kế hoạch.

Nhà đầu tư tiền số The Wolf Of All Streets cho rằng việc STRC giao dịch dưới mệnh giá là diễn biến thường thấy đối với cổ phiếu ưu đãi. Dù vậy, Grayscale nhận định với mặt bằng giá hiện nay, dư địa để Strategy tiếp tục mua thêm Bitcoin là khá hạn chế.

Sau chuỗi rút ròng kéo dài, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã quay lại hút ròng 3 triệu USD trong ngày 4/6. Jeffrey Kendrick, Giám đốc toàn cầu bộ phận nghiên cứu tài sản số của Standard Chartered, nhắc lại trường hợp Strategy từng bán 704 BTC vào tháng 12/2022 và mua lại 810 BTC chỉ hai ngày sau đó. Từ tiền lệ này, ông dự báo lần này Strategy có thể tái mua với quy mô 320 BTC hoặc 3.200 BTC. Theo Kendrick, nếu hoạt động tái mua được xác nhận, đây có thể là tín hiệu tạm thời cho thấy thị trường đang bước vào quá trình hình thành đáy.