Giá Bitcoin giảm xuống dưới 62.000 USD đã khiến khoản lỗ định giá trên lượng BTC do Strategy nắm giữ tăng lên khoảng 10,8 tỷ USD. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường tiền số chịu áp lực bán mạnh, dòng vốn rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ gia tăng và tín hiệu mua từ khối tổ chức chững lại.

Theo CryptoPolitan, dữ liệu tính đến ngày 4/6 (giờ địa phương) cho thấy mức lỗ chưa thực hiện trên lượng Bitcoin Strategy tích lũy trong 6 năm đã mở rộng lên khoảng 17% so với giá vốn.

Trong phiên giao dịch cùng ngày, Bitcoin có thời điểm giảm hơn 5%, lần đầu rơi dưới 62.000 USD kể từ ngày 6/2. Căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở lại sau các diễn biến liên quan đến Iran đã làm suy giảm tâm lý chấp nhận rủi ro, qua đó gây sức ép lên toàn bộ thị trường. Tính chung cả tuần, Bitcoin đã giảm khoảng 16%.

Ngay trước nhịp lao dốc này, Strategy đã bán 32 Bitcoin trong giai đoạn từ 26 đến 31/5 với giá bình quân 77.135 USD mỗi đồng. Thông tin được công bố sau đó và thị trường ghi nhận vào ngày 1/6. Dù quy mô giao dịch rất nhỏ so với tổng lượng Bitcoin công ty đang nắm giữ, động thái này vẫn gây chú ý vì Strategy từ lâu theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn. Sự việc càng thu hút quan tâm khi Michael Saylor từng tuyên bố ông thà “bán thận trước khi bán Bitcoin”.

Sau đợt giảm mới nhất, giá trị thị trường danh mục Bitcoin của Strategy bốc hơi thêm khoảng 11,8 tỷ USD. Cổ phiếu công ty cũng đã giảm 77% so với đỉnh và riêng trong tuần này mất khoảng 18%. Biến động tại các sản phẩm liên quan như MSTU, MSTY và MSTX cũng gia tăng khi nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại cách Strategy vận hành danh mục Bitcoin.

Áp lực càng rõ hơn khi so với thị trường chứng khoán. Trong cùng giai đoạn, chỉ số S&P 500 tăng khoảng 116%, trong khi Strategy biến động mạnh theo đà giảm của Bitcoin. Điều này khiến chiến lược tài chính lấy Bitcoin làm trung tâm của công ty tiếp tục bị đặt dưới sự hoài nghi của thị trường.

Đà suy yếu cũng lan rộng trên thị trường tiền số. Bitcoin có lúc lùi về 61.351 USD, Ethereum (ETH) rơi dưới 1.800 USD, Solana (SOL) giảm về 69 USD, còn XRP xuống quanh 1,17 USD. Trong 24 giờ gần nhất, tổng giá trị các vị thế bị thanh lý đạt khoảng 1,63 tỷ USD, trong đó hơn 1,38 tỷ USD là vị thế long.

Các chỉ báo dòng tiền cũng cho thấy bức tranh kém tích cực. ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận rút ròng 396,6 triệu USD trong ngày 3/6, đánh dấu 13 phiên liên tiếp bị rút vốn kể từ ngày 15/5. Khi ETF giao ngay trở thành kênh rút vốn thay vì hút tiền, áp lực giảm đối với Bitcoin càng lớn hơn.

Câu chuyện Strategy bán Bitcoin cũng được phản ánh trên thị trường dự đoán Polymarket. Nhiều nhà giao dịch đã đặt cược rằng đến ngày 31/5 công ty sẽ không bán Bitcoin. Tuy nhiên, Strategy thực tế đã bán 32 BTC trong đúng giai đoạn đó và công bố chậm một ngày. Hợp đồng liên quan có giá trị giao dịch khoảng 80 triệu USD.

Một tín hiệu đáng chú ý khác là lực mua từ khối tổ chức đang suy yếu. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy trong nhịp tăng của tháng 5, nhóm ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 Bitcoin là lực mua chủ đạo, thường được xem là đại diện cho các nhà đầu tư lớn và khối tổ chức. Bước sang tháng 6, hoạt động của nhóm này chậm lại; trong khi đó, các ví nhỏ hơn và nhóm “cá voi” rất lớn lại mua vào tích cực hơn trong nhịp điều chỉnh.

Lượng Bitcoin do các công ty niêm yết nắm giữ hiện vào khoảng 1,24 triệu BTC cũng đang trở thành một biến số quan trọng của thị trường. Nếu các doanh nghiệp tiếp tục bán ra vì mục tiêu quản trị tài chính, thị trường có thể phải đối mặt với áp lực cung trực tiếp lớn hơn từ khối doanh nghiệp. Vì vậy, khả năng phục hồi của Bitcoin nhiều khả năng sẽ phụ thuộc đồng thời vào dòng tiền quay lại các ETF, sự trở lại của lực mua từ các nhà nắm giữ lớn và việc các công ty niêm yết có tiếp tục bán thêm hay không.