Trong bối cảnh chứng khoán Mỹ tiếp tục được nâng đỡ bởi làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), người dẫn chương trình CNBC Jim Cramer cảnh báo nhà đầu tư không nên dồn danh mục quá nhiều vào cổ phiếu công nghệ. Theo ông, tài chính, y tế và hàng tiêu dùng có thể là những nhóm đáng chú ý nếu dòng tiền bắt đầu dịch chuyển khỏi AI.

CNBC ngày 2/6 đưa tin Cramer cho rằng cổ phiếu gắn với AI và trung tâm dữ liệu đã phục hồi mạnh trong thời gian gần đây, nhưng đà tăng trong nội bộ nhóm công nghệ đang xuất hiện dấu hiệu chững lại. Từ đó, ông khuyến nghị nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục và chuyển sự chú ý sang các mã như JPMorgan Chase, Johnson & Johnson, Kimberly-Clark, McDonald’s và Yum! Brands. Kraft Heinz cũng được ông nhắc đến như một lựa chọn phòng thủ.

Theo Cramer, sức nóng của AI tăng trở lại sau bài phát biểu khai mạc Computex của CEO Nvidia Jensen Huang. Dù vậy, một số doanh nghiệp phần mềm đã bắt đầu cho thấy tín hiệu tăng trưởng chậm hơn.

Ông cũng lưu ý rằng áp lực nguồn cung cổ phiếu có thể gia tăng nếu Alphabet cân nhắc đẩy mạnh phát hành thêm cổ phiếu, trong khi các doanh nghiệp lớn như SpaceX, Anthropic và OpenAI tiếp tục thúc đẩy kế hoạch niêm yết. Theo Cramer, đây là yếu tố có thể tạo thêm sức ép lên toàn bộ nhóm công nghệ. “Cổ phiếu công nghệ đang bộc lộ nhiều điểm dễ tổn thương hơn”, ông nói, đồng thời cho biết đang tìm cơ hội ở những lĩnh vực khác.

Cái tên đầu tiên được Cramer nhấn mạnh là JPMorgan Chase. Ông cho rằng dù cổ phiếu tài chính là nhóm yếu nhất trong các ngành thuộc S&P 500 từ đầu năm đến nay, chính điều đó lại có thể tạo ra sức hấp dẫn về định giá. Hệ số P/E dự phóng của JPMorgan đã giảm từ khoảng 15 lần hồi đầu năm xuống còn quanh 13 lần, trong khi giá cổ phiếu thấp hơn khoảng 7% so với đầu năm. Theo ông, cơ hội mua JPMorgan ở mặt bằng giá như vậy không xuất hiện thường xuyên, trong khi nền tảng kinh doanh của ngân hàng vẫn vững chắc.

Ở nhóm y tế, Cramer đánh giá cao Johnson & Johnson. Ông cho biết vẫn giữ quan điểm tích cực với Eli Lilly and Company, doanh nghiệp dẫn dắt làn sóng thuốc điều trị béo phì, nhưng ở thời điểm hiện tại Johnson & Johnson có thể là lựa chọn hấp dẫn hơn. Những yếu tố được ông nhắc tới gồm danh mục thuốc mới, tăng trưởng ở mảng thiết bị y tế và tác động tích cực từ các thương vụ mua lại gần đây. Tuy nhiên, Cramer cũng lưu ý rất khó xác định chính xác thời điểm dòng tiền bắt đầu luân chuyển, vì vậy nhà đầu tư nên giải ngân theo từng phần.

Với nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu, Cramer khuyến nghị Kimberly-Clark. Ông nhấn mạnh lợi thế của doanh nghiệp này nằm ở danh mục thương hiệu gia dụng, chính sách cổ tức ổn định và khả năng tái cơ cấu hoạt động trong thời gian tới.

Trong lĩnh vực dịch vụ ăn uống, Cramer nhắc đến McDonald’s và Yum! Brands. Theo ông, khi thị trường vẫn ưu tiên cổ phiếu công nghệ, hai mã này đang bị định giá thấp hơn giá trị hợp lý. Riêng với Yum! Brands, ông đánh giá cao năng lực cạnh tranh của các thương hiệu chủ lực như KFC và Taco Bell, đồng thời đề cập khả năng tái cơ cấu liên quan đến Pizza Hut.

Kraft Heinz là cái tên cuối cùng được Cramer đưa vào danh sách như một lựa chọn mang tính phòng thủ. Ông cho rằng nếu chiến lược bình thường hóa hoạt động của ban lãnh đạo hiện tại phát huy hiệu quả, sức hấp dẫn từ mức cổ tức cao của doanh nghiệp có thể tiếp tục được duy trì. Lợi suất cổ tức của Kraft Heinz hiện ở quanh mức 7%.

Theo Cramer, lý do ông nhấn mạnh nhóm cổ phiếu ngoài công nghệ là nhu cầu vốn ngày càng lớn cho hạ tầng AI. Ông cho rằng riêng mảng xây dựng trung tâm dữ liệu trong thời gian tới có thể cần lượng vốn lên tới hàng trăm tỷ USD. Nếu các doanh nghiệp tăng huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu, nguồn cung mới có thể gây áp lực lên nhóm công nghệ.

Ông cũng phân tích rằng khi dòng tiền trên thị trường tập trung quá mạnh vào cổ phiếu AI, các nhóm ngành bị bỏ quên có thể trở thành điểm đến thay thế nếu thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Từ đầu năm đến nay, các nhóm tài chính, y tế và hàng tiêu dùng thiết yếu đều có diễn biến kém hơn cổ phiếu công nghệ. Vì vậy, nếu đà tăng nhờ AI chậm lại, giới đầu tư đang theo dõi liệu những nhóm này có trở thành bên hưởng lợi từ sự luân chuyển dòng tiền giữa các ngành hay không.