ExxonMobil cảnh báo lượng tồn kho dầu thô toàn cầu có thể rơi xuống ngưỡng nguy hiểm chỉ trong vài tuần tới. Theo tập đoàn này, nếu nguồn cung không sớm phục hồi, giá dầu Brent có thể tăng lên 150-160 USD/thùng.

Ngày 29/5 (giờ địa phương), theo BeInCrypto, nhận định trên được Phó chủ tịch cấp cao của ExxonMobil, Neil Chapman, đưa ra tại một sự kiện dành cho nhà đầu tư.

Ông Chapman cho biết thị trường đang tiến sát mức tồn kho thấp hiếm thấy. “Chỉ còn 2-3 tuần nữa trước khi tình trạng thiếu hụt tồn kho gây ra một cú sốc thực sự cho thị trường”, ông nói.

Nguyên nhân được nhắc đến là gián đoạn tại eo biển Hormuz. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), tồn kho dầu thô toàn cầu trong tháng 3 và tháng 4 đã giảm khoảng 246 triệu thùng. Sau khi hoạt động vận chuyển qua Hormuz bị gián đoạn, tốc độ sụt giảm còn nhanh hơn. Một số dự báo cho rằng mức thiếu hụt nguồn cung lũy kế đến cuối tháng này có thể vượt 1 tỷ thùng, trong bối cảnh Tehran phong tỏa tuyến hàng hải này, làm gián đoạn khoảng 1/5 lưu lượng dầu thô toàn cầu.

Một số ý kiến trên thị trường cho rằng tình trạng thiếu hụt trong tồn kho thương mại thực tế còn nghiêm trọng hơn những gì các chỉ báo bên ngoài thể hiện. Việc xả kho dự trữ và bán dầu từ kho dự trữ chiến lược của chính phủ đã giúp hấp thụ một phần cú sốc. Tuy nhiên, lượng dầu trong bồn chứa và tồn kho đường ống phục vụ nhu cầu của khu vực tư nhân được cho là đang giảm nhanh hơn. Ngay cả khi kho dự trữ nhà nước vẫn đóng vai trò vùng đệm, khả năng duy trì trạng thái này sẽ không kéo dài nếu nguồn cung thương mại tiếp tục thu hẹp.

Mô hình dự báo nguồn cung nội bộ của ExxonMobil cũng cho thấy xu hướng tương tự. Ông Chapman nhận định nếu người mua trên thị trường vật chất phải cạnh tranh quyết liệt để giành các lô hàng hạn chế, giá Brent có thể tăng lên quanh mốc 150 USD/thùng, còn kịch bản cao nhất là 160 USD/thùng.

Cảnh báo từ các nhà phân tích độc lập cũng theo hướng tương tự. Một số nhà giao dịch cho rằng thị trường kỳ hạn hiện chưa phản ánh đầy đủ áp lực nguồn cung trên thị trường giao ngay, thể hiện qua chênh lệch giá giữa các loại dầu và biến động biên lợi nhuận của sản phẩm lọc dầu. HFI Research cho biết tồn kho xăng và các sản phẩm chưng cất tầm trung chỉ còn 9 triệu thùng, ở mức rất thấp; nếu tốc độ rút kho hiện nay tiếp diễn, lượng này có thể cạn trong 2-3 tuần tới.

Theo bài viết, kịch bản trên cũng có thể trở thành biến số quan trọng đối với nhà đầu tư tiền số và giới đầu tư vĩ mô. Giá dầu tăng mạnh có thể kích hoạt kỳ vọng lạm phát, từ đó khiến lộ trình lãi suất của các ngân hàng trung ương trở nên phức tạp hơn. Thị trường trước đây từng nhiều lần phản ứng nhạy cảm với căng thẳng liên quan đến Iran và eo biển Hormuz. Bitcoin (BTC) cũng từng suy yếu trong các giai đoạn dấy lên lo ngại về cú sốc nguồn cung.

Yếu tố cần theo dõi tiếp theo là khả năng phục hồi của nguồn cung vật chất. Nếu gián đoạn kéo dài đúng vào cao điểm nhu cầu mùa hè, đồng thời trùng với mùa bão, rủi ro thiếu xăng có thể gia tăng. Ngược lại, nếu giá Brent vượt 150 USD/thùng, nhu cầu suy yếu có thể trở thành cơ chế đưa cung và cầu trở lại trạng thái cân bằng. Diễn biến tồn kho thực tế trong vài tuần tới sẽ là biến số then chốt đối với giá dầu cũng như các nhóm tài sản rủi ro.