Nguồn cung Bitcoin do nhóm nắm giữ dài hạn kiểm soát đã tăng lên mức kỷ lục 15,8 triệu BTC. Tuy nhiên, theo CryptoQuant, diễn biến này chưa thể xem là tín hiệu tăng giá rõ ràng, do thị trường vẫn thiếu dòng tiền mới và nhu cầu mua đang suy yếu. CoinPost đưa tin ngày 29/5/2026.

Trong báo cáo tuần mới nhất, công ty phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant cho rằng việc nguồn cung của nhóm nắm giữ dài hạn tiếp tục đi lên hiện mang hàm ý tiêu cực hơn là tích cực. Theo đơn vị này, khi hoạt động giao dịch Bitcoin chững lại và lực mua ngắn hạn không đủ mạnh, lượng coin đang được nắm giữ sẽ dần được chuyển sang nhóm dài hạn theo cách phân loại dữ liệu, qua đó làm tăng nguồn cung của nhóm này.

Dữ liệu cho thấy nguồn cung thuộc nhóm nắm giữ ngắn hạn đã giảm từ 6,4 triệu BTC tại vùng đỉnh gần nhất ngày 24/12/2025 xuống còn khoảng 4,2 triệu BTC vào ngày 27/5, tương đương mức giảm hơn 2,2 triệu BTC. Trong số đó, khoảng 900.000 BTC là lượng Bitcoin được Coinbase lưu ký dưới dạng tài sản khách hàng. Theo thời gian, số coin này tự động được chuyển từ nhóm nắm giữ ngắn hạn sang dài hạn, khiến số liệu nguồn cung dài hạn tăng lên nhưng không đồng nghĩa có thêm dòng vốn mới quy mô lớn đổ vào thị trường.

Diễn biến của các ví lớn cũng phát đi tín hiệu tương tự. Số dư Bitcoin của nhóm cá voi nắm từ 1.000 đến 10.000 BTC đang giảm với tốc độ mạnh nhất trong năm nếu so với cùng kỳ. CryptoQuant nhận định xu hướng này gợi lại diễn biến của thị trường giá xuống năm 2022. Từ tháng 2/2026 đến nay, tốc độ tăng số dư theo tháng của nhóm này gần như về 0.

Với nhóm nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC, số dư vẫn tiếp tục tăng nhưng đà tăng đã chậm lại rõ rệt. Đây là nhóm bao gồm lượng nắm giữ lớn từ các ETF giao ngay và doanh nghiệp. Theo CryptoQuant, tăng trưởng theo năm của nhóm này từng đạt đỉnh vào tháng 10/2025 với mức cộng thêm 970.000 BTC, trước khi giảm đáng kể so với xu hướng trước đó. Tốc độ tăng số dư theo tháng cũng liên tục đi xuống kể từ sau tháng 9/2025.

CryptoQuant đánh giá nhu cầu mang tính cấu trúc, yếu tố từng dẫn dắt chu kỳ tăng hiện tại của Bitcoin, đang giảm tốc liên tục. Xét theo tháng, hoạt động tích lũy của cả nhóm cá voi lẫn nhóm nắm giữ quy mô trung bình đến lớn đều gần như rơi vào trạng thái đình trệ. Theo công ty này, việc cá voi đi ngang trong thời gian dài cho thấy các nhà nắm giữ lớn, không bao gồm các sàn giao dịch, đã chuyển từ trạng thái mua gom mạnh sang trung lập, thậm chí nghiêng nhẹ về phía bán ra.

Điểm đáng chú ý là hai nhóm nhà đầu tư này từ lâu được xem là trụ cột tạo ra nhu cầu cấu trúc cho Bitcoin. CryptoQuant cho biết dữ liệu lịch sử cho thấy những giai đoạn mà tốc độ tăng số dư theo tháng của cả hai nhóm cùng tiến sát về 0 thường xuất hiện trước các nhịp giảm giá kéo dài.

Vì vậy, trọng tâm theo dõi của thị trường trong thời gian tới có thể sẽ không nằm ở việc nguồn cung nắm giữ dài hạn tiếp tục tăng thêm, mà ở khả năng nguồn cung nắm giữ ngắn hạn có phục hồi hay không, cũng như việc nhóm cá voi và nhóm nắm giữ quy mô trung bình đến lớn có quay lại mua ròng hay không. Theo CryptoQuant, chỉ nhìn vào chỉ báo bề mặt là nguồn cung dài hạn tăng là chưa đủ để lạc quan về nhu cầu Bitcoin ở thời điểm hiện tại.