Falcon Finance và SoFi vừa lần lượt tung ra các stablecoin neo theo USD, cùng đặt trọng tâm vào hạ tầng ngân hàng và tuân thủ quy định, nhưng nhắm tới hai phân khúc khác nhau là khách hàng tổ chức và người dùng cá nhân.

Theo Cointelegraph ngày 27/5, Falcon Finance giới thiệu fUSD dành cho tổ chức, trong khi SoFi ra mắt SoFiUSD cho khách hàng cá nhân. Động thái này cho thấy cuộc cạnh tranh trên thị trường stablecoin đang mở rộng theo hướng phân hóa rõ hơn về nhóm khách hàng và kênh phân phối.

Dù cùng là stablecoin neo USD, hai sản phẩm có cách tiếp cận khác nhau. fUSD được thiết kế cho giao dịch, thế chấp và các nhu cầu tài chính của nhà đầu tư tổ chức. Ngược lại, SoFiUSD hướng tới người dùng cá nhân, cho phép mua, bán và nắm giữ trực tiếp trên ứng dụng SoFi. Nếu fUSD tập trung vào hạ tầng thị trường tổ chức, SoFiUSD lại nhấn mạnh vai trò thanh toán và lưu giữ tài sản trong hệ sinh thái ngân hàng số.

Falcon Finance phát hành fUSD thông qua nền tảng phát hành được quản lý ở cấp liên bang của Anchorage Digital Bank. Tài sản dự trữ gồm trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn, tiền mặt và các hợp đồng mua lại được bảo đảm bằng trái phiếu chính phủ. Công ty cho biết fUSD là bước mở rộng từ sản phẩm USD tổng hợp hiện có là USDf sang một khuôn khổ được quản lý ở cấp liên bang. Ở giai đoạn đầu, token này dự kiến được dùng làm tài sản thế chấp trong hệ thống MirrorRSV của CeFu.

Theo Falcon Finance, cấu trúc dự trữ của fUSD được xây dựng để đáp ứng các tiêu chí trong dự luật quản lý stablecoin của Mỹ mang tên GENIUS Act. Artem Tolkachev, Giám đốc mảng tài sản gắn với tài sản thực (RWA) của Falcon Finance, cho biết mô hình này tách biệt hoạt động phát hành token với cơ chế trả thưởng. Cụ thể, Anchorage là đơn vị phát hành fUSD, nhưng bản thân token không tạo lợi suất. Falcon Finance sẽ triển khai cơ chế trả thưởng riêng cho các tổ chức đủ điều kiện thông qua hợp đồng độc lập.

Về phía hạ tầng phát hành, Anchorage Digital cho biết fUSD được triển khai trên nền tảng ngân hàng nằm trong khuôn khổ quản lý liên bang, đồng thời áp dụng các quy trình chống rửa tiền (AML) và xác minh khách hàng (KYC) theo quy định ngân hàng Mỹ. Anchorage Digital Bank, công ty con thuộc hệ sinh thái Anchorage Digital, đã được Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) cấp giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia vào năm 2021.

Cũng trong ngày 27/5, SoFi công bố stablecoin riêng mang tên SoFiUSD. Theo SoFi, đây là lần đầu tiên một stablecoin do ngân hàng quốc gia phát hành được cung cấp trực tiếp trên nền tảng ngân hàng cho người tiêu dùng. Người dùng có thể mua, bán và nắm giữ token ngay trong ứng dụng SoFi.

SoFiUSD hỗ trợ giao dịch trên hai mạng Ethereum và Solana. SoFi cho biết trong vài tuần tới sẽ mở rộng sản phẩm sang các mảng như tiền gửi token hóa, thanh toán xuyên biên giới và kết nối với sàn giao dịch. Ở các bản cập nhật tiếp theo, công ty dự kiến bổ sung tính năng chuyển đổi sang tiền gửi token hóa có trả lãi, đồng thời liên kết với tài khoản ngân hàng. SoFi cũng đang thúc đẩy kế hoạch niêm yết SoFiUSD trên sàn giao dịch tiền số Bullish.

Theo SoFi, người dùng có thể truy cập SoFiUSD từ ngày 27/5 và phạm vi cung cấp sẽ tiếp tục được mở rộng vào đầu tháng 6 sau khi ứng dụng cập nhật lên phiên bản mới nhất. Token này có thể quy đổi theo tỷ lệ 1:1 với USD và được bảo chứng bằng tài sản thanh khoản do SoFi Bank nắm giữ.

Đợt ra mắt của hai sản phẩm diễn ra trong bối cảnh thị trường stablecoin tiếp tục mở rộng. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy vốn hóa toàn thị trường hiện vào khoảng 322,6 tỷ USD, tăng khoảng 31% so với mức 246,8 tỷ USD của một năm trước. Cạnh tranh trên thị trường vì thế không chỉ nằm ở quy mô phát hành, mà còn ở năng lực phân phối và mức độ tuân thủ quy định.

Điểm chung giữa fUSD và SoFiUSD là đều đặt nền tảng ngân hàng và yếu tố pháp lý lên hàng đầu. Tuy nhiên, định hướng sử dụng của hai sản phẩm khác nhau khá rõ: Falcon Finance nhắm tới nhu cầu thế chấp và giao dịch của khối tổ chức, còn SoFi tập trung vào trải nghiệm người dùng cá nhân trong ứng dụng ngân hàng, từ nắm giữ, chuyển tiền đến khả năng kết nối với tiền gửi token hóa. Điều này cho thấy cuộc đua stablecoin đang dần dịch chuyển từ câu chuyện phát hành sang bài toán phân phối và mở rộng dịch vụ gắn với ngân hàng.