Lãnh đạo sàn giao dịch tiền số Coinbase đã lên tiếng bác bỏ lo ngại cho rằng stablecoin thanh toán có thể làm gia tăng rủi ro hệ thống, đồng thời công khai ủng hộ dự luật CLARITY của Mỹ.

Ngày 25/5 (giờ địa phương), theo BeInCrypto, Giám đốc pháp lý Paul Grewal và Giám đốc chính sách Faryar Shirzad của Coinbase bày tỏ ủng hộ dự luật CLARITY, còn gọi là Đạo luật Làm rõ thị trường tài sản số. Hai lãnh đạo này cũng phản bác quan điểm cho rằng các “đô la số” do khu vực tư nhân phát hành có thể tạo thêm rủi ro hệ thống đối với nền kinh tế Mỹ.

Phát biểu được đưa ra trong lúc Quốc hội Mỹ đang xem xét dự luật CLARITY. Động thái lên tiếng công khai của Coinbase được xem là tín hiệu cho thấy ngành tiền số muốn thúc đẩy lập trường rõ ràng hơn quanh vấn đề stablecoin và cấu trúc thị trường tài sản số.

Theo ông Grewal, việc giám sát stablecoin không nên bị nhìn nhận như một cuộc đối đầu giữa khu vực công và khu vực tư. Ông cho rằng tiền do tư nhân phát hành không đương nhiên rủi ro hơn, mà vấn đề cốt lõi nằm ở quản trị rủi ro, khả năng tiếp cận và cơ chế giám sát. Theo ông, dự luật CLARITY hỗ trợ các yếu tố này.

Trong khi đó, ông Shirzad nhấn mạnh rằng xét từ góc độ chính sách, các công cụ tài chính do khu vực tư nhân phát hành từ lâu đã chiếm tỷ trọng lớn trong hệ thống tiền tệ Mỹ. Ông cho biết khoảng 90% M2 của Mỹ được cấu thành từ các phương tiện do tư nhân phát hành, như tiền gửi tại ngân hàng thương mại và chứng chỉ quỹ thị trường tiền tệ (MMF). Vì vậy, theo Coinbase, không thể coi stablecoin là một loại tài sản rủi ro mang tính “ngoại lệ”.

Coinbase cũng cho rằng không thể đánh đồng khuôn khổ quản lý stablecoin trong dự luật GENIUS với các quy định áp dụng cho ngân hàng. Theo khuôn khổ của dự luật GENIUS, đơn vị phát hành stablecoin phải nắm giữ dự trữ bằng tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn, đồng thời token lưu hành phải được bảo chứng theo tỷ lệ 1:1. Các hoạt động cho vay, sử dụng đòn bẩy và cơ chế dự trữ một phần đều bị cấm.

Ông Shirzad nói: “Ngân hàng bị quản lý theo cách đó vì họ cho vay, thực hiện chuyển đổi kỳ hạn, vận hành với đòn bẩy khoảng 10:1 và tạo ra tín dụng”. Ông nhấn mạnh rằng nhà phát hành stablecoin không được phép thực hiện các hoạt động như vậy.

Coinbase tiếp tục lập luận rằng cấu trúc phát hành stablecoin thậm chí có thể minh bạch hơn tiền gửi ngân hàng. Theo ông Shirzad, nhà phát hành stablecoin phải trải qua quy trình xác minh dự trữ hằng tháng, trong khi dữ liệu on-chain cho phép theo dõi gần như theo thời gian thực. Theo ông, đây là mức độ minh bạch mà tiền gửi ngân hàng không thể cung cấp.

Trên thị trường, động thái ủng hộ này không chỉ được xem là phát biểu mang tính quan điểm, mà còn là tín hiệu hướng tới giai đoạn hoàn thiện luật. Trong bối cảnh Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chuẩn bị bỏ phiếu về CLARITY trước khi đưa dự luật ra thảo luận toàn thể, sự ủng hộ công khai từ ngành có thể ảnh hưởng tới nội dung cuối cùng, bao gồm việc stablecoin có được trả lợi suất hay không và các quy định liên quan đến cấu trúc thị trường.

Vấn đề còn lại là cách dung hòa giữa phiên bản của Thượng viện và dự luật đã được Hạ viện thông qua. Theo lịch trình lập pháp, quỹ thời gian để xử lý CLARITY trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ là không nhiều. Trong bối cảnh đó, việc Coinbase tách bạch rủi ro của stablecoin thanh toán khỏi rủi ro của hệ thống ngân hàng có thể gắn trực tiếp với tranh luận về phạm vi và cách thức áp dụng quy định trong quá trình đàm phán tại Thượng viện.

Ông Grewal cũng nhấn mạnh rằng tiền do khu vực tư nhân phát hành không mặc nhiên rủi ro hơn các dịch vụ tư nhân trong những lĩnh vực như y tế, an ninh hay vận tải. Theo ông, điều quan trọng là cách quản trị rủi ro cũng như năng lực tiếp cận và giám sát, và dự luật CLARITY có thể thúc đẩy các yếu tố đó.