Mirae Asset Global Investments ngày 26/5 cho biết sẽ đưa lên sàn hai quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ, lấy Samsung Electronics và SK hynix làm tài sản cơ sở. Hai quỹ dự kiến niêm yết ngày 27/5, với lợi thế được doanh nghiệp nhấn mạnh là thanh khoản và mức phí thấp.

Tại buổi họp báo về TIGER ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ, công ty đã giới thiệu cấu trúc sản phẩm cùng các điểm nhà đầu tư cần lưu ý đối với hai quỹ “TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage” và “TIGER SK hynix Single Stock Leverage”.

Theo Mirae Asset, hai sản phẩm này được thiết kế để bám theo mức sinh lời hằng ngày gấp 2 lần của cổ phiếu Samsung Electronics và SK hynix. Công ty nhận định đây là hai mã được hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu bộ nhớ bán dẫn tăng lên cùng làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI), qua đó đáp ứng nhu cầu đầu tư vào nhóm cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn.

Mirae Asset cũng cho biết nhà đầu tư nước ngoài đã tham gia đáng kể ngay từ giai đoạn thiết lập ban đầu. Tổng giá trị thiết lập ban đầu từ khối ngoại đạt 329 tỷ won. Trong đó, quỹ gắn với SK hynix dự kiến niêm yết với quy mô 747 tỷ won, còn quỹ gắn với Samsung Electronics có quy mô 592 tỷ won.

Về thanh khoản, công ty cho biết nhiều đơn vị tham gia được chỉ định (AP) và nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ cùng tham gia ngay từ đầu. Mirae Asset đặt mục tiêu cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nhờ nguồn thanh khoản dồi dào từ phiên giao dịch đầu tiên. Mức phí được ấn định ở 0,0901% mỗi năm, thấp hơn so với các ETF đòn bẩy chủ đề bán dẫn đang có trên thị trường.

Điểm khác biệt trong cấu trúc sản phẩm nằm ở cơ chế tạo lập và mua lại bằng tiền mặt. Theo Mirae Asset, cơ chế này giúp thu hẹp biên chênh lệch giá mua-bán và giảm độ lệch so với giá trị tài sản ròng (NAV).

Công ty đồng thời áp dụng mô hình hai lớp, tách biệt hoạt động vận hành quỹ và cung cấp thanh khoản. Ở lớp vận hành, quỹ kết hợp cổ phiếu cơ sở với hợp đồng tương lai để duy trì đặc tính đòn bẩy đồng thời nâng hiệu quả vận hành. Ở lớp cung cấp thanh khoản, AP và LP chủ yếu thực hiện phòng hộ bằng hợp đồng tương lai.

Mirae Asset giải thích rằng với các sản phẩm dựa trên tài sản cơ sở theo cách thông thường, AP và LP có thể phải đưa chi phí giao dịch vào báo giá khi cân nhắc bán cổ phiếu cơ sở nhận về trong quá trình mua lại. Khi đó, gánh nặng thuế giao dịch đối với cổ phiếu cơ sở có thể được phản ánh vào mức giá mà nhà đầu tư giao dịch.

Ngược lại, TIGER ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ áp dụng cơ chế tạo lập và mua lại bằng tiền mặt, qua đó tập trung giảm bớt gánh nặng thuế giao dịch phát sinh trong quá trình AP và LP thực hiện phòng hộ.

Về triển vọng thị trường, Mirae Asset đánh giá ngành bán dẫn đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới nhờ nhu cầu bộ nhớ tăng theo xu hướng AI. Công ty cho rằng Samsung Electronics và SK hynix là hai doanh nghiệp hưởng lợi lớn từ “siêu chu kỳ” bộ nhớ do AI thúc đẩy, nhờ đó triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn được cải thiện.

Tuy nhiên, Mirae Asset cũng lưu ý ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ có mức biến động cao. Do danh mục tập trung vào một mã cổ phiếu, giá quỹ có thể dao động mạnh tùy theo kết quả kinh doanh, tình hình tài chính hoặc các thay đổi trong môi trường quản trị và hoạt động của doanh nghiệp cơ sở.

Ngoài ra, do quỹ bám theo mức sinh lời hằng ngày gấp 2 lần, hiệu ứng lãi kép âm có thể xuất hiện khi giá biến động lên xuống liên tục. Nhà đầu tư nắm giữ dài hạn cũng cần lưu ý rủi ro chênh lệch giữa lợi suất thực tế của quỹ và mức sinh lời gấp 2 lần của tài sản cơ sở.

Ông Kim Nam-gi, người đứng đầu bộ phận vận hành ETF tại Mirae Asset Global Investments, cho biết hai sản phẩm TIGER ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ được thiết kế để giảm thiểu biên chênh lệch giá mua-bán và độ lệch so với NAV thông qua cơ chế tạo lập và mua lại bằng tiền mặt, đồng thời củng cố thanh khoản nhờ sự tham gia từ sớm của nhà đầu tư nước ngoài.

Ông nói thêm rằng với quy mô thiết lập ban đầu 329 tỷ won từ khối ngoại, công ty kỳ vọng mức độ quan tâm và sự tham gia của nhà đầu tư toàn cầu sẽ tiếp tục ở mức cao sau khi hai quỹ chính thức niêm yết.