Dự luật Clarity Act đang được xem xét tại Mỹ có thể mở ra một thị trường mới mang tên “yield-as-a-service”, đồng thời làm thay đổi cách nhà đầu tư tiền mã hóa kiếm lợi suất, theo nhận định từ giới trong ngành.

Nhận định này được ông Joe Bollono, Giám đốc Thương mại (CCO) của STBL, công ty hạ tầng stablecoin, đưa ra trong cuộc phỏng vấn gần đây với CoinDesk.

Theo Điều 404 của Clarity Act, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số (DASP) cùng các bên liên quan sẽ không được phép chi trả lợi suất chỉ vì người dùng nắm giữ tài sản số. Nếu quy định này có hiệu lực, thị trường crypto có thể phải rời bỏ mô hình nhận lợi suất thụ động để chuyển sang các chiến lược tạo lợi suất chủ động, đáp ứng yêu cầu tuân thủ.

Ông Bollono cho rằng thị trường sẽ chuyển từ mô hình “chỉ cần nắm giữ là có tiền” sang “phải sử dụng mới có tiền”. Theo ông, để tạo phần thưởng từ nguồn vốn nhàn rỗi, thị trường sẽ cần những chiến lược lợi suất phù hợp với khung pháp lý.

Clarity Act đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua. Dự luật này dự kiến sẽ được hợp nhất với dự thảo do Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện phụ trách, sau đó tiếp tục được xử lý tại Hạ viện và có thể được đưa ra bỏ phiếu toàn thể sớm nhất vào tháng 7. Nếu được thông qua, các cơ quan quản lý sẽ có khoảng 12 tháng để triển khai khung quản lý.

Ông Bollono, người từng có hơn 7 năm làm việc tại Morgan Stanley, cho rằng tác động của Clarity Act không chỉ dừng ở các sản phẩm tạo lợi suất. Khi khung pháp lý trở nên rõ ràng hơn, dòng vốn tổ chức có thể tham gia mạnh hơn vào thị trường tiền mã hóa. “Khi những vấn đề này được giải quyết, dòng vốn lớn có thể tham gia. Đó mới là chất xúc tác thực sự”, ông nói.

Ông cũng dự báo thị trường sẽ xuất hiện một lớp nhà cung cấp hạ tầng trung gian mới, chuyên phục vụ hoạt động tạo lợi suất tuân thủ. Trong bối cảnh đó, hạ tầng DeFi, các đơn vị tuyển chọn vault đầu tư, nền tảng quản lý tài sản thế chấp, dịch vụ tài chính tự động, thị trường cho vay và các hệ thống phần thưởng có thể là những bên hưởng lợi.