Ngày 21/5 (giờ địa phương), Michael Saylor, Chủ tịch Strategy, tiếp tục bày tỏ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin, đồng thời tái khẳng định đồng tiền số này có thể đạt 13 triệu USD vào năm 2045. Theo ông, động lực định giá Bitcoin đang dịch chuyển từ nguồn cung khai thác sang nhu cầu tín dụng của khối tổ chức.

Theo BeInCrypto và The Crypto Basic, Saylor nhận định yếu tố chi phối giá Bitcoin gần đây không còn chủ yếu đến từ lượng phát hành mới, mà từ nhu cầu huy động vốn của các tổ chức thông qua các sản phẩm tín dụng có cấu trúc.

Ông cho rằng đây không phải biến động cung - cầu ngắn hạn mà là một thay đổi mang tính cấu trúc. Trước đây, nguồn cung mới từ hoạt động đào Bitcoin là biến số quan trọng của thị trường. Tuy nhiên, hiện nay, dòng vốn tổ chức và thị trường tín dụng đang dần hấp thụ lượng Bitcoin mới được phát hành.

Một ví dụ được Saylor nhắc đến là cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy, ra mắt vào tháng 7/2025. Sau 10 tháng, STRC đã tăng lên quy mô giá trị danh nghĩa khoảng 10,5 tỷ USD, trong đó riêng tháng gần nhất ghi nhận 2 tỷ USD phát hành mới. Theo ông, mức cổ tức hàng tháng là 11,5% và được điều chỉnh để giữ giá cổ phiếu quanh mệnh giá 100 USD.

Saylor cho biết STRC giúp chuyển kỳ vọng tăng giá của Bitcoin thành mức sinh lời cho nhà đầu tư tín dụng. Sau đó, số vốn huy động được tiếp tục được dùng để mua Bitcoin. Hiện Strategy nắm giữ lượng Bitcoin trị giá khoảng 65 tỷ USD. Ông nhấn mạnh công ty đã mua nhiều Bitcoin hơn tổng lượng do thợ đào tạo ra trong năm nay.

Saylor thậm chí cho rằng Strategy có thể mua gần như toàn bộ lượng Bitcoin sẽ được khai thác cho đến năm 2140. Nhận định này phản ánh quan điểm của ông rằng thị trường đang bước sang giai đoạn mà năng lực huy động vốn và nhu cầu từ tổ chức có ảnh hưởng lớn hơn đến giá so với cấu trúc nguồn cung đơn thuần.

Về dài hạn, Saylor tiếp tục giữ nguyên dự báo tích cực. Trên chương trình “Squawk Box” của CNBC, ông nói Bitcoin theo thời gian sẽ mang lại mức sinh lời cao hơn S&P 500, với lợi suất kỳ vọng 30% mỗi năm, cao gấp ba mức bình quân 10% một năm của chỉ số này. Theo Google Finance, S&P 500 đã tăng 8% từ đầu năm, trong khi Bitcoin giảm 12%.

Trên cơ sở đó, Saylor tái khẳng định mục tiêu Bitcoin có thể đạt 13 triệu USD vào năm 2045. Ông cho rằng kịch bản này khả thi nếu Bitcoin duy trì mức sinh lời bình quân khoảng 29% trong 19 năm tới. Các cơ sở được ông đưa ra gồm mức độ chấp nhận ngày càng tăng của tổ chức, khả năng các chính phủ triển khai các chiến lược tài chính liên quan và nguồn cung cố định của Bitcoin.

Ở diễn biến ngắn hạn, ông cũng giữ quan điểm tích cực về xu hướng giá. Saylor cho rằng Bitcoin có thể phục hồi từ vùng giá hiện tại và xem mốc 60.000 USD là vùng hỗ trợ quan trọng. Theo ông, thị trường đang ở giai đoạn đầu của một nhịp tăng trở lại, được hỗ trợ bởi mặt bằng giá hiện nay và bối cảnh vĩ mô thuận lợi.

Saylor đồng thời nhắc đến yếu tố chính sách như một động lực hỗ trợ khác. Ông đề cập đến tiến triển của dự luật Clarity tại Quốc hội Mỹ, cùng khả năng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ban hành hướng dẫn miễn trừ cho đổi mới. Theo ông, động thái này có thể hỗ trợ quá trình token hóa chứng khoán trên các mạng lưới tiền mã hóa, từ đó thúc đẩy giá thị trường.

Dù vậy, tính bền vững của mô hình STRC vẫn là vấn đề gây tranh luận. Mặc dù dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp tục chảy vào theo kế hoạch huy động vốn để mua Bitcoin của Strategy và giao dịch STRC vẫn sôi động, một số ý kiến cho rằng chưa rõ cấu trúc này còn có thể mở rộng đến đâu.

Khả năng Strategy duy trì đà mở rộng STRC cho đến kỳ halving tiếp theo vào năm 2028 vì thế vẫn là điểm cần theo dõi. Tâm điểm trong các phát biểu lần này của Saylor là Bitcoin không còn có thể được lý giải chỉ bằng nguồn cung khai thác, mà ngày càng chịu tác động lớn hơn từ nhu cầu tín dụng của tổ chức và các sản phẩm huy động vốn để mua Bitcoin. Tuy nhiên, để kịch bản này thành hiện thực, các mô hình như STRC sẽ phải vận hành bền vững, đồng thời nhu cầu từ khối tổ chức và môi trường chính sách phải diễn biến đúng như kỳ vọng của ông.