Strategy đã mua thêm 535 Bitcoin trong tuần 4-10/5, qua đó nâng tổng lượng nắm giữ lên 818.869 BTC. Động thái này diễn ra sau một tuần tạm dừng, trong bối cảnh thị trường theo dõi sát kế hoạch huy động vốn và áp lực chi trả cổ tức liên quan đến STRC.

Theo The Block Crypto ngày 11/5 (giờ địa phương), Strategy đã chi khoảng 43 triệu USD cho đợt mua mới, tương đương giá mua bình quân 80.340 USD cho mỗi Bitcoin.

Sau giao dịch này, tổng giá trị số Bitcoin mà Strategy nắm giữ ước tính khoảng 66,5 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại. Chủ tịch Michael Saylor cho biết giá vốn bình quân lũy kế của công ty là 75.540 USD/BTC, trong khi tổng chi phí mua vào, bao gồm phí và các chi phí liên quan, đạt khoảng 61,9 tỷ USD.

Với mức giá hiện nay, khoản lãi chưa thực hiện của Strategy vào khoảng 4,6 tỷ USD. Lượng Bitcoin công ty đang nắm giữ tương đương hơn 3,9% tổng nguồn cung tối đa 21 triệu BTC.

Strategy tiếp tục huy động vốn thông qua các chương trình chào bán cổ phiếu trên thị trường. Trong tuần trước, công ty đã bán 231.324 cổ phiếu phổ thông Class A mã MSTR, thu về khoảng 42,9 triệu USD.

Tính đến ngày 10/5, hạn mức còn lại trong chương trình phát hành và bán MSTR là 26,35 tỷ USD. Ngoài ra, công ty cũng bán 1.412 cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC với tổng giá trị khoảng 100.000 USD, qua đó đưa phần hạn mức còn lại của chương trình này xuống còn 19,46 tỷ USD.

Song song với đó, Strategy đang triển khai kế hoạch “42/42”, đặt mục tiêu huy động tổng cộng 84 tỷ USD đến năm 2027 để tiếp tục mua Bitcoin. Công ty cũng đang vận hành riêng các chương trình bán trên thị trường đối với các mã cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn như STRK, STRC, STRF và STRD.

Gần đây, doanh nghiệp đã mở rộng các chương trình này, bổ sung thêm hạn mức 21 tỷ USD cho MSTR, 21 tỷ USD cho STRC và 2,1 tỷ USD cho STRK.

Đợt mua mới được thực hiện sau một tuần gián đoạn. Khi cập nhật công cụ theo dõi hoạt động mua Bitcoin định kỳ, Michael Saylor đăng thông điệp “trở lại công việc”, qua đó phát tín hiệu Strategy nối lại nhịp mua vào.

Trước đó, công ty đã tạm dừng hoạt động mua Bitcoin theo tuần để chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh quý I.

Dù vậy, áp lực từ kết quả kinh doanh vẫn còn hiện hữu. Trong quý I, Strategy ghi nhận lỗ ròng 12,5 tỷ USD, chủ yếu do khoản lỗ đánh giá lại số Bitcoin nắm giữ lên tới 14,5 tỷ USD.

Ban lãnh đạo công ty vẫn xem STRC là động lực quan trọng cho các đợt mua Bitcoin gần đây. STRC là cổ phiếu ưu đãi lũy kế có lãi suất thả nổi, trả cổ tức hằng tháng và được điều chỉnh lãi suất nhằm giữ giá cổ phiếu quanh mệnh giá 100 USD. Lợi suất cổ tức quy đổi theo năm hiện ở mức 11,5%.

Công ty cũng đề xuất chuyển chu kỳ trả cổ tức STRC từ một lần mỗi tháng lên hai lần mỗi tháng. Theo Strategy, thay đổi này có thể giúp rút ngắn độ trễ tái đầu tư, cải thiện thanh khoản, nâng hiệu quả giao dịch trên thị trường và củng cố cơ chế ổn định giá.

Michael Saylor cũng để ngỏ khả năng bán một phần Bitcoin trong tương lai để tạo nguồn chi trả cổ tức STRC. Tại cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý I, ông cho biết công ty “có thể bán một phần Bitcoin để có nguồn trả cổ tức”.

Tuy nhiên, trong một cuộc phỏng vấn vào cuối tuần, ông nhấn mạnh Strategy vẫn duy trì xu hướng mua ròng. Trên một podcast, Saylor nói rằng ngay cả khi bán 1 Bitcoin, công ty vẫn có thể mua thêm 10-20 Bitcoin, đồng thời khẳng định định hướng tích lũy ròng sẽ không thay đổi.

Số doanh nghiệp niêm yết áp dụng chiến lược mua Bitcoin tiếp tục gia tăng. Theo thống kê của Bitcoin Treasuries, hiện có 196 công ty niêm yết đã triển khai mô hình mua Bitcoin dưới các hình thức khác nhau.

Dù vậy, cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp trong nhóm này đã giảm mạnh so với đỉnh lập vào mùa hè năm 2025, trong khi hệ số vốn hóa so với giá trị tài sản ròng (NAV) cũng thu hẹp. Với MSTR, theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries, mNAV đã giảm xuống còn 1,04 lần và thị giá hiện thấp hơn khoảng 59% so với đỉnh mùa hè 2025.

Trong bối cảnh mở rộng nắm giữ Bitcoin vẫn là chiến lược cốt lõi, thị trường đang tập trung vào cách Strategy duy trì tốc độ mua vào, đồng thời kiểm soát gánh nặng cổ tức của STRC và áp lực huy động vốn. Diễn biến của nguồn tiền chi trả cổ tức STRC cũng như nhịp độ mua Bitcoin trong thời gian tới được cho là sẽ tác động lớn đến cổ phiếu MSTR và đánh giá của nhà đầu tư đối với doanh nghiệp.